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房地產政策松動對鋼市影響幾何？
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.07.05 丨 1041房地產市場沒有迎來金三銀四，但卻在五月份迎來了曙光初現，隨著中央和地方政府合力打出的穩樓市政策組合拳，房地產行業初步回暖，它將給鋼材市場帶來怎樣的影響？未來鋼市又將走勢如何？房地產市場回暖“根據石家莊政府*新的房產政策規定，現在樓盤沒有封頂、五證不全的情況下不允許預售售賣，防止沒有封頂就預售而出現爛尾現象，目前限購已經取消，且降低了首付比例，由原來的三成降低至*低二成起。”浙江綠城石家莊分公司的房產銷售經理郭一凡向記者介紹，石家莊全域將原首套首付比例30%，二套首付比例60%降至首套20%、二套 30%的首付比例，首付比例的下降也激活了一部分市場需求。“目前石家莊流量*大的樓盤也是賣的*火的樓盤是紅星街高原森林城，它的優勢是優惠幅度大且屬于剛需房，缺點是小區人口密度大，容積率很高，受政策影響，剛需性住房的銷售呈現逐步回暖的態勢，但改善性住房變化不大。”據統計，今年前5個月石家莊商品住宅的主力戶型為90~120㎡，面積低于90㎡的成交套數占比同比上升*多為13.11個百分點，90~120㎡的成交套數占比同比下降5.71個百分點，但占比*多達32.9%；120-160㎡的成交套數占比同比下降*多為6.7個百分點。成交總價在100萬以內的成交套數占比*多為31.91%；其次為100萬~150萬成交套數占比為26.33%，同比上升6.75個百分點；總價為150萬~200萬成交套數占比為18.06%，同比下降2.54個百分點，這一組數據恰恰印證了這一現象。“隨著我國經濟面好轉，房地產利好政策措施的實施，以及各類購房需求的積累，房地產市場將回歸到合理水平。”河北省住宅與房地產業協會會長曲俊義在6月25日召開的河北住房博覽會上對未來房地產市場的走勢給出了預測。這場“線上+線下”的住房博覽會集合了石家莊城發投集團、保利集團、萬科集團、天山集團等12 家知名房企，吸引了眾多市民咨詢，為房地產市場的回暖提前做了熱身。石家莊市華夏房地產公司總工程師常聚英在接受記者采訪時表示：”石家莊雖然近期也有部分政策出臺，但市場反饋仍較為冷淡，預期恢復還需要一段時間。”常總認為，雖然從短期來看，房地產市場已經觸底，但恢復是一個緩慢和溫和的過程。當前地產政策放松主要仍集中在三四線城市，預計未來將有更多一二線城市迎來二套住房政策放松，限購限貸條件也有望進一步放寬并有效提振地產銷售。市場普遍認為，2022年下半年，隨著利好政策不斷出臺，購房需求會得到進一步釋放，市場景氣度也將逐步回升。鋼貿商咬牙堅持“三年的疫情持續給鋼市帶來沉重打擊，目前鋼貿商也都是在咬牙堅持。”在石家莊和平路的白佛鋼材市場，多數接受采訪的鋼貿商表達了無奈的情緒。“底薪已經降低了一半，半年來基本沒有任何提成收入。”一位在鋼貿行業從事了近十年的老銷售員向記者表示，由于前期疫情的管控，市場一天也沒有幾個客戶來訪，靠配貨生存的鋼貿銷售員已經走了一大半，受整體大環境限制，暫時沒有找到別的工作機會，只能在市場上“守株待兔”式銷售。“眾合達每天都有出貨，可以問一下他們的情況。”“面對銷售的主要客戶——房地產行業的萎靡，確實給我們的銷售帶來了很大的影響，多數仍為以前的老客戶，雖然出貨量不多，但仍在維持經營。“記者在采訪到該公司的張經理時他也表達了同樣的無奈，針對當前的房地產市場政策的利好，他表示并不看好，”因為疫情的影響，導致各項成本的增加，人工、場地費、電費、物流費用都居高不下，甚至于在去年停業的大部分時間里，場地租金也沒有下降一分錢，本就利潤單薄，成本的高企讓我們很難賺到錢，目前也是勉強度日，疫情的影響將呈會持續產生，鋼貿行業很艱難“。張經理表示，本該迎來“金三銀四”的鋼材市場，因為房地產市場的冷清本就需求不震，后又遭遇唐山、廊坊等地的路段管控，好不容易有人要貨的時候，要么是找不到貨車，要么是找不到司機，司機和貨車好不容易都配齊了，又遇上了公路限行勸返，一波一波的打擊，令他們舉步維艱。據透露，目前全國20萬家的中小型鋼貿商企業面臨資金不足經營困難的窘境，鋼企生產成本的上升也進一步擠壓著鋼貿商的利潤空間，全國的鋼貿市場都籠罩著一層悲觀的情緒。"房地產行業的變化也可以看做是鋼需波動的晴雨表，房地產行業有了回暖跡象，這有助于修復市場悲觀情緒。"好運虎黑色系產業研究總監李玥瀅表示，房地產行業每年的鋼材消費需求量基本在3億噸左右，在所有下游用鋼行業中需求規模*大，常年占比在50%以上如今，在各項密集政策刺激下，房地產行業有了回暖跡象，這有助于修復市場悲觀情緒，強化市場對于房地產行業的需求預期，進而推進市場庫存去化，利好鋼價的階段性筑底和價格修復反彈。據調查，房地產行業6月份有44.53%的調研企業表示開工率不足，49.87%的調研企業表示開工正常，1.78%的調研企業表示滿負荷生產，3.82%的調研企業表示開工不足或停工。6月份房地產和基建行業整體開工情況有所好轉，7月份預計鋼材采購量將比6月份有小幅度的增加。但影響鋼材市場需求*大的兩個行業景氣度仍處于低位，房地產用鋼無法恢復到往年水平已成定局，對鋼材市場需求增量切莫抱有太大希望。據統計，目前庫存仍高于近年同期，五大品種總庫存高達2221.18萬噸，鋼廠主動控產情緒濃厚，五大鋼材品種產量環比延續下行，螺紋鋼減產尤為突出，預計后期鋼材產量或繼續回落。對鋼市拉動有限“房地產回暖對鋼市的拉動有限，不宜期待過高。”李玥瀅在談到房地產回暖給鋼市帶來的影響時談到，”就發展周期而言，房地產行業已經過了市場邊際擴張的窗口，市場整體進入存量市場階段。因而，當前房地產行業的回暖更多是弱勢修復和復蘇，即使有政策的不斷加持和刺激，市場的景氣度也很難恢復到黃金時期的水平，后期房地產行業新開工面積環比將出現一定程度增長，但整體回升幅度有限，對于鋼材市場的需求直接拉動空間有限，因此，對于房地產行業的回暖不宜期待過高。“李玥瀅提出，需要注意的是，當前房地產行業的回暖仍局限在前端的銷售數據方面。和鋼需有直接關聯的新開工面積和拿地情況并未出現明顯增長和抬升。因此，就短期而言，房地產銷售數據回暖對鋼材市場的需求回升作用有限。從開發商資金緩解到施工進度提速，新開工面積增加，*少需要三個月左右的時間，因此，房地產回暖的需求拉動兌現窗口期啟動時間*早應該在今年的9月份左右，集中釋放可能在第四季度，短期內更多是情緒層面的提振，對鋼市的實際拉動有限。而就目前的市場來看，經歷了一輪恐慌性下跌后，目前市場進入到階段性修復反彈周期，黑色系多品種出現不同程度反彈。只是，就目前的市場來看，市場庫存仍處于歷史高位，去庫存化進程緩慢，基本面供需矛盾突出，鋼廠減產自救存在很大不確定性，供給收縮空間有限，但在高溫多雨天氣影響下，需求回落明顯，前期滯后需求兌現已被證偽，需求的負反饋作用明顯，在這種情況下，短期內鋼價有反彈機會但并不具備反轉條件。中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的2022年6月份鋼鐵行業PMI為36.2%，環比下降4.6個百分點，鋼鐵行業運行較為低迷。從分項指數變化來看，疫情帶來的影響仍有所持續，下游需求收縮，帶動鋼材價格整體下行，鋼廠生產下降。預計7月份，市場需求整體繼續偏弱運行，鋼廠生產保持低位運行，鋼材和原材料價格低位震蕩。在談到未來鋼市操作時，李玥瀅認為市場更多會在高位震蕩調整行情中等待新的突破方向到來，建議不要盲目抄底或追漲，穩健經營才是*好選擇。詳細信息 - 05 2022-07
淡季去庫壓力凸顯 鋼價向下空間仍存
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.07.05 丨 965與鋼材密切相關的房地產表現仍然低迷，房地產投資、銷售等數據同比降幅仍進一步擴大。同時，我國南方進入梅雨季節和多地高溫天氣頻發，鋼材傳統需求淡季來臨使得黑色系商品終端現實需求難以兌現強預期，而鋼廠陷入虧損及部分省份限產政策出臺加劇了黑色系產業鏈的負反饋效應。此外，美國通脹數據超預期背景下美聯儲加息75個基點落地，海外經濟衰退預期和國內資金外流壓力也進一步擾動市場情緒。淡季需求不樂觀從宏觀角度看終端需求，在國家穩增長力度加碼、政策面暖風勁吹的背景下，5月以制造業和基建為代表的終端行業景氣度有所回升，包括汽車、水泥產量以及挖掘機銷量等指標均低位反彈。然而，作為鋼材*為重要的終端，房地產業表現仍然低迷，5月房地產投資、新開工、銷售等指標同比仍為負增長，同時降幅進一步擴大。總體來看，盡管制造業以及基建景氣度有所回升，且鋼價持續走低情況下終端低價補庫需求得以釋放，在原料成本回落的背景下鋼廠利潤也稍有修復，但傳統需求淡季下，梅雨、汛期以及高溫天氣頻發仍擾動鋼材終端需求釋放，同時海外經濟體經濟衰退預期壓制鋼材出口需求，鋼材現實需求仍不樂觀。鋼廠主被動限產頻現在鋼廠利潤整體處于低位以及部分地區壓縮粗鋼產量背景下，鋼廠高爐和電爐產能利用率明顯回落，鐵水產量也在連續多個月份走高后首度出現回落，螺紋鋼實際產量也出現明顯下降。目前來看，上述因素仍將在短期內持續釋放影響。關注負反饋影響傳統需求淡季下梅雨、汛期以及高溫天氣頻發仍擾動鋼材終端需求釋放，同時海外經濟體衰退預期壓制鋼材出口需求，鋼廠螺紋和熱卷廠庫均出現累積。尤其是螺紋廠庫仍處近年來的高位，去庫壓力較為突出。盡管政策面暖風再起、疫情防控有力有效以及外圍擾動空檔期等利多因素助力黑色系大幅反彈，但房地產仍然疲弱，我國經濟企穩仍需政策進一步發力，同時外圍風險擾動仍存。此外，當下仍為黑色系終端需求的傳統淡季，雨季、汛情、高溫等因素仍制約黑色系終端需求釋放，若鋼廠限產力度進一步加大也將加劇負反饋效應，壓縮原料需求，松動鋼價成本支撐。因而建議投資者以逢高沽空操作為主，注意設置止盈止損；同時可考慮近遠月反套和做多卷螺差等套利操作；有鋼材庫存的現貨企業可逢高建立賣保持倉以對沖價格持續下跌的風險。詳細信息 - 04 2022-07
鐵礦石價格有望進一步回調
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.07.04 丨 1029據中央廣播電視總臺經濟之聲《天下財經》報道，經過一周時間的反彈后，本周鐵礦石價格重回下跌走勢。鐵礦石港口庫存在連跌幾周后，本周也再次出現累庫情況。業內人士認為，需求收縮和鋼材市場弱勢運行是鐵礦石價格走弱的主要原因。預計7月份、8月份，鐵礦石價格有望進一步回調。截至本周末，大連商品交易所鐵礦石期貨主力合約價格收于每噸739元，比本周*高收盤價809元下跌70元，跌幅接近9%。在現貨市場，鐵礦石價格也向下，7月1日，進口鐵礦石港口現貨價格每噸下跌20-30元。業內人士認為，下游鋼材價格走弱，帶動了鐵礦石價格回落。本周前半段，各品種鋼材價格穩中有升，后半段，市場相對低迷。7月1日，五大品種鋼材全國均價跌幅都在每噸20-40元，正好接近鐵礦石價格跌幅。業內人士分析，庫存變化也影響了鐵礦石價格。“本周鐵礦石港口庫存結束連續幾周的下降，開始出現回升。鐵礦石的需求出現明顯的環比回落。港口庫存的回升，對鐵礦石的市場心態以及交易都產生一個比較大的壓力，鐵礦石價格順勢出現回調。”鐵礦石庫存增加的原因是需求減少。根據機構統計，本周，鐵水日均產量環比下降9萬噸，鐵礦石和焦炭需求跟著下降，對市場預期產生了較大影響。另外，有13家鋼廠本周發布了檢修計劃。泰山鋼鐵總經理邵書東告訴經濟之聲記者，考慮到當前的鋼材庫存，鋼廠還會加大減產力度。“鋼廠6月份為了穩經濟大盤，盡量滿負荷生產，所以整個6月份是高峰。所有的鋼廠6月底的庫存與5月份的庫存相比，要增長百分之二三十左右。進入到7月，各個鋼廠可能就會出現陸續的減產和限產，這是在所難免的。”這意味著，鐵礦石價格有繼續回落的可能。但對于能回落到什么水平，目前業內看法還存在分歧。以6月份為例，6月初，62%品位普氏鐵礦石價格指數為每噸147.3美元，月內*低曾一度回落到每噸109.4美元，*高降幅超過25%，但6月下旬鐵礦石價格又逆勢回升，回吐了部分降幅。對于7月份、8月份鐵礦石價格的走勢，業內人士預計：“總體來看，下半年的鋼鐵產量，尤其是鐵水的產量呈現逐步下臺階的走勢。隨著生鐵產量下降，需求下降，鐵礦石價格在前期過高情況下，應該處于一種合理的回調。同時，全球大宗商品價格目前也開始出現明顯的下跌，這也會對鐵礦石價格產生一定的壓制作用。”除了鐵礦石，全球多種大宗商品的價格*近也明顯回落。6月份，中國制造業反映原材料價格水平的購進價格指數環比5月份下降3.8個百分點，連續三個月下降。中國物流與采購聯合會副會長蔡進說，對于制造業企業來說，成本當中很大一部分就是原材料，大宗商品降價能改善企業經營。“大宗商品的價格增幅在進一步放緩，這樣有利于企業，尤其是下游的制造業企業，它們的生產經營意愿進一步增強，投資意愿進一步增強，尤其是成本下降能帶來利潤空間進一步提升。”詳細信息 - 04 2022-07
下半年鋼鐵行業整體走勢值得樂觀期待
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.07.04 丨 6681、上半年回顧：年初國家定調“堅持以經濟建設為中心的基本路線”，鋼鐵企業靠著去年積攢的高利潤，有著強烈的提產意愿，生鐵和粗鋼產量的大幅抬升，直接帶動了原料端的鐵礦石和焦煤焦炭的消費，疊加俄烏戰爭導致的供給缺失，導致原料大幅去庫，整個黑色產業鏈表現出利潤分配大幅向上游轉移的趨勢。原材料價格持續走高，鋼廠利潤被原料侵占。3月份開始國內疫情再次出現反復，疫情爆發和長達兩個月的封鎖管控，對消費造成了直接的打擊，鋼鐵傳統消費旺季成色不足，鋼材去化緩慢，庫存走高，鋼廠艱難負重前行。2、供給端：粗鋼壓減政策將加速鋼鐵企業減產進程，6月底前粗鋼壓減指標已經落實到省，即將在7月份進入正式實施階段。2022年雖然下半年粗鋼產量有同比微增的空間，但是去年下半年產量是一個非常低的基數，因此下半年的粗鋼產量將出現日均環比30萬噸以上的減量。3、原料端：受粗鋼壓減政策影響，原料消費將大幅下降，供需關系即將逆轉。鐵礦石庫存將呈連續累庫趨勢，焦煤供應增量有限，全年仍然表現供需偏緊格局，而焦炭則相對寬松。黑色產業鏈利潤有望從原料端向成材端過度，從而扭轉當前行業的利潤分配結構。4、消費端：經濟下行引起國家重視，投資拉動勢在必行，在經濟下行區間，投資成為提振經濟*為有效的手段，基建投資將承擔起提振全國經濟的重任。目前房地產的各項數據還處于下滑區間，但是從單月數據來看，房地產行業表現出了明顯的邊際回暖跡象，各項刺激政策已經開始慢慢發揮出作用，房地產行業筑底回暖的趨勢愈發明顯。因此可以預測下半年房地產投資還將保持增長，環比降幅從3季度起有望收窄，全年可以期望保持同比持平。在疫情得到有效控制后，各地放松管控以及復工復產的積極性高漲，直接推動了制造業和居民消費的回暖。新能源汽車產銷的爆發式增長，帶動汽車行業整體走強，全年產銷有望持平甚至超過去年。6月份制造業PMI指數50.2%，重回臨界點以上，表現出恢復性擴張的態勢，預計下半年制造業表現穩中向好。5、短期來看，在經歷了6月中下旬鋼價大幅下挫后，鋼鐵企業已經普遍虧損，而7月份粗鋼壓產的落地，直接會促使原材料價格的下挫，并向鋼鐵企業逐步讓利，鋼廠利潤的走擴趨勢已是箭在弦上。而長期的發展趨勢將更加依賴于鋼鐵消費的表現，不考慮疫情等不可抗力因素的干擾，下半年鋼鐵行業整體走勢值得樂觀期待。詳細信息 - 01 2022-07
短期內鐵礦石整體呈逐漸回落趨勢
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.07.01 丨 1199海南礦業6月30日表示，公司石碌鐵礦伴生金屬較多，對于選礦要求較高，在這樣的情況下，公司成品礦平均生產成本約300元—320元/噸，公司成品礦產品構成包括品位53%-55%左右的塊礦及品位63%左右的鐵精粉，2021年塊礦年產量約為鐵精粉的2倍，塊礦的生產成本比鐵精粉相對較低。從鐵礦石供給端看，公司關注到了國家出臺的關于鐵礦石行業的相關政策，如自然資源部提出將鐵礦石列為戰略礦產，中鋼協提出了大力發展國內鐵礦的“基石計劃”，這些產業端的政策對國內的鐵礦企業發展是比較有利的。我們認為，國家鼓勵國內的鐵礦石企業擴產，通過并購的方式做大做強，甚至鼓勵國內企業到海外去投資并購優質的鐵礦項目，以減少我國對澳洲、巴西等地鐵礦石的進口依賴度；從鐵礦石需求端看，一方面國家近兩年出臺了相關政策限制鋼鐵產品出口，今年繼續開展粗鋼產量壓減工作，但公司成品礦結構中占比較高的是塊礦產品，塊礦屬于國內非主流礦，對于下游鋼企來說性價比較高，所以公司的下游客戶相對比較穩定，目前60%-70%的成品礦產品銷售給長協客戶；另一方面，隨著今年國務院穩經濟一攬子政策的出臺，我們認為地產及基建投資需求拉升，從而有望帶動一些鋼企產能的恢復，進而增加鐵礦石需求量。從鐵礦石價格未來走勢情況看，我們認為，62%鐵礦石指數很難達到像去年5月約230美元/噸的高點，短期內整體呈逐漸回落的趨勢，價格中樞可能會有所下移，但不會陡然下降。綜上來看，鐵礦石行業供需及價格變動不會對公司鐵礦石業務造成較大沖擊。鐵礦石采選業務是公司的壓艙石業務，公司會持續夯實；在國家“基石計劃”等政策的指引下，國家鼓勵國內鐵礦石企業發展，公司將積極把握產業發展的有利時機，合理規劃產業并購及配套融資，同時也考慮通過外購礦等方式穩定和提升公司鐵礦成品礦產量。此外，公司石碌鐵礦磁化焙燒項目已于2021年11月開工建設，建設周期約2年，該項目為選礦技改項目。項目實施并達產后，公司鐵精礦品位將從原來的62.5%提高到65.0%以上，鐵金屬回收率由60.0%提高至85.0%，產品質量及資源綜合利用水平有望顯著提升詳細信息 - 01 2022-07
鋼價在震蕩中走弱 下半年預期產生分歧
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.07.01 丨 948一季度末到四月中下旬，在強預期和弱現實博弈中，疊加原燃料價格的上漲，鋼材價格不斷沖高。這段時間，焦炭在供應緊張和需求預期的支撐下價格表現強勢，從2月22日到4月20日，焦炭共計六輪漲價落地，累漲1200元/噸。而鋼材“金三銀四”的市場行情雖然并未及時兌現，但隨著多地自主下調了房貸利率，陸續出臺支持房地產發展的相關政策加之人民銀行降準如期而至，而且由于海外地緣政治因素影響，國內鋼材出口需求和價格也有所增長；強預期以及低庫存在這段時間主導了鋼材市場，螺紋、熱卷期價也在此期間達到了2022年至今的*高點。而國家統計局發布的第一季度宏觀數據和緊接著政策面對粗鋼壓減產量的要求拉開了第二季度鋼材在強預期始終無法落地的情況下震蕩走弱的序幕。弱現實下偶有利好 鋼價在震蕩中走弱國家統計局4月18日數據顯示，一季度制造業和房地產開發投資均較1-2月份有所回落。而其中3月份房地產投資、銷售、新開工、施工等指標同比全面下降，且降幅較1-2月份擴大。此外，據中鋼協測算，一季度，主要用鋼行業實際鋼材消費同比下降5%，其中建筑業下降7%，制造業下降2%。同期，中國鋼表觀消費量約2.35億噸，同比下降9.5%。在終端現實需求被證實仍舊疲弱的同時，年初受到限制的鋼材產量出現快速上升，供增需減的情況下，鋼材累庫不斷增加。壓減政策也隨之而來，國家發展改革委4月19日表示，2022年將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作。中信建投期貨當時表示，成材價格一直圍繞華東長流程的成本和電爐峰電成本這個區間運行，價格的突破需要成本端進一步的正反饋，或者是出現負反饋。之前在穩增長前提下，本來正反饋的概率是很高的，但粗鋼壓減政策點燃了負反饋的導火索，原料成本高企一方面也是基于今年沒有一個明確的壓產政策，現在政策來了，原料需求預期減弱，價格大概率見頂。但隨后終端需求始終未見實質性好轉，5月份，隨著國內疫情的減弱，交通運輸的恢復，下游企業陸續復工，使得行業景氣指數出現回升，但由于疫情點狀散發、河南、北京、天津等地疫情影響，疊加外貿景氣指數下滑，市場消費信心尚未恢復等，使得行業景氣指數回升不及預期。而在5月25日國務院穩經濟動員會國務院召開全國穩住經濟大盤電視電話會議，市場信心被再次提振，加之鋼材供應有見頂趨勢以及國內疫情防控形勢趨于好轉，已經下跌到低點的鋼價連續拉升。不過全球經濟正在面臨巨大的通脹憂慮，美聯儲6月大幅加息引發的全球貨幣緊縮預期和市場對經濟衰退的擔憂壓制了整個商品市場，而國內疫情的反復，也在斷斷續續地抑制著終端需求，由于鋼材終端需求遲遲未能擺脫“弱現實”的局面，需求弱開始負反饋于產業鏈上游。黑色系商品全線下挫。在宏觀壓力和供需情況持續不佳的情況下，螺紋和熱卷期價回吐了2022年至今前期所有的漲幅。鋼價觸底后有所反彈 市場對后市預期出現分歧需求疲弱，壓減政策下鋼材產量雖然并不存在快速擴張的可能，但是供應的增長速度明顯快于需求，鋼廠庫存增加，利潤不佳甚至出現虧損，多家鋼廠主動開始檢修計劃，一定程度上使得下半月的產量進一步下降。截至6月30日當周，全國螺紋產量連續三周減少，廠庫結束連續兩周增加態勢，社庫連續兩周減少，表需連續兩周大增。而且近期國內疫情防控形勢持續向好，疫情防控措施有所緩和，6月PMI也重回擴張區間。雖然終端需求仍未有較為明顯的改善，但在多空交織的環境下，鋼價有所反彈。不過，反彈動力是否持久仍然還是要取決于需求的復蘇。盡管市場普遍認可國內經濟正在逐步回暖，但對于強預期落地的時間節點還是出現了分歧。蘭格鋼鐵表示，下半年國內鋼材市場將面臨全球加息潮博弈國內穩增長，供給端收縮博弈鋼企低利潤，強預期轉弱博弈弱現實轉強，需求整體轉暖博弈下游結構調整等多方因素的影響。就國內鋼材市場走勢而言，今年下半年國內鋼材市場將在強預期加快落地的牽引下，需求端將逐步恢復再到轉暖，供給端將短期收縮再到擴張，成本端將適度調整再到合理回歸，因此下半年國內鋼材市場將呈現震蕩回升的局面，但在多方因素的影響下市場大幅單邊上揚的概率較小。同樣持樂觀態度的長城證券期貨也表示，下半年鋼市或現“先破后立”局面，拉長周期看，鋼市破局需得需求恢復，下半年基建投資依舊樂觀，但仍是托底經濟為主，難以彌補房建用鋼減量，關鍵因素仍是地產前端投資能否改善；前期地產政策利好已然支撐房屋銷售企穩，靜待傳導至前端投資，同時考慮到低基數因素，下半年房建或可相對樂觀，預計下半年鋼材需求好于上半年，加之壓減政策抑制鋼材供應，屆時供需兩端良好共同驅動鋼價再度走強。不過，國泰君安期貨卻認為雖然下半年或較上半年環比改善，但難以扭轉全年需求的負增長。預計2022年內需降幅4.60%，考慮出口的總需求降幅5.38%。而供應端或再度面臨強政策干預，粗鋼環比減量仍有較大的空間。2022年下半年鋼材仍將面臨著典型的供需雙減格局，需求的弱勢壓制價格重心。綜合來看，國泰國泰君安期貨預計2022年螺卷的價格重心較上半年會有進一步下移，螺紋鋼主力合約價格運行的核心區間為3500元/噸-4700元/噸，熱卷主力合約價格運行的核心區間為3600元/噸-4800元/噸詳細信息 - 30 2022-06
蘭格研究：七月份國內鋼鐵市場將震蕩反彈
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.06.30 丨 1131『簡要：6月份國內鋼鐵市場價格震蕩下行。鐵礦石、焦炭價格下跌，成本支撐力度繼續減弱；隨著穩增長落地成效，下游需求雖仍受季節性制約，但環比將有釋放空間；市場信心有所改善。蘭格鋼鐵研究中心預計，蘭格鋼鐵研究中心預計，7月份國內鋼材市場將呈現震蕩反彈的格局。』一、六月份國內鋼鐵市場震蕩下行6月份，市場需求淡季特征較為明顯，北方高溫和南方雨季都影響了正常的施工節奏，下游實際采購需求釋放力度受限嚴重，疊加成本支撐力度的減弱，國內鋼材市場呈現明顯的弱勢下跌行情。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至6月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4672元，較上月末下跌412元，環比跌幅為8.1%，年同比下跌14.0%。其中，長材價格為4452元，較上月末下跌404元，跌幅8.3%，年同比下跌11.9%；板材價格為4755元，較上月末下跌415元，跌幅為8.0%，年同比下跌16.5%；型材價格指數為4750元，較上月末下跌432元，跌幅為8.3%，年同比下跌12.8%；管材價格為5311元，較上月末下跌421元，跌幅為7.4%，年同比下跌11.4%（詳見圖1）。圖1 蘭格鋼鐵價格指數（LGMI）走勢圖分品種來看，蘭格鋼鐵云商平臺監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示，6月底，各品種價格相比上月底均明顯下跌，其中，熱軋卷跌幅*大，為9.1%；無縫管跌幅*小，為5.2%；其他品種跌幅在8.1-8.7%之間（詳見表1）。表1 10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表（單位：元/噸，%） 二、鋼鐵行業供給分析1、鋼鐵生產同比仍延續收縮5月份，國內鋼鐵產量繼續高位釋放，鋼鐵產量創年內新高。國家統計局數據顯示，5月份，我國生鐵產量8049萬噸，同比增長2.0%；粗鋼產量9661萬噸，同比下降3.5%；鋼材產量12261萬噸，同比下降2.3%（詳見圖2）。從粗鋼日產來看，5月份全國粗鋼日均產量為311.6萬噸，環比上升0.7%。從累計產量來看，仍呈現同比下降局面。1-5月，我國生鐵產量36087萬噸，同比下降5.9%；粗鋼產量43502萬噸，同比下降8.7%；鋼材產量54931萬噸，同比下降5.1%。圖2 我國粗鋼和鋼材月度產量數據6月份以來，隨著鋼價跌幅加大，鋼企利潤空間嚴重壓縮，較多鋼材品種噸鋼面臨較大幅度虧損，鋼鐵生產企業檢修減產的情況明顯增多，產能釋放呈現先升后降的態勢。蘭格鋼鐵網調研的全國高爐開工率呈小幅回落態勢。從全月來看，6月份全國鋼鐵企業高爐開工率均值為81.6％，較上月回落0.6個百分點，較上年同期低0.2個百分點。從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看，大中型鋼鐵生產企業產量小幅下降。據中鋼協統計數據顯示，6月上中旬重點鋼企累計粗鋼日均產量227.33萬噸，環比下降1.29%，同比下降2.64%。由于鋼企虧損幅度加大，企業檢修減產情況增多，6月份國內鋼鐵產量高位承壓，據蘭格鋼鐵研究中心估算，6月份全國粗鋼日產或將維持在310萬噸左右的水平。2、鋼材社會庫存波動回升6月份，受淡季需求明顯不足，鋼材社會庫存有所回升，庫存水平繼續高于去年同期。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至6月底，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為1427.7萬噸，月環比上升2.5%，年同比上升10.9%。其中，建材社會庫存為909.4萬噸，月環比上升1.4%，年同比上升16.6%；板材社會庫存為518.3萬噸，月環比上升4.4%，年同比上升2.2%（詳見圖3）。鋼材社會庫存自高點累計降幅為14.0%，社會庫存消化速度較上年同期（34.8%）明顯放緩了20.8個百分點。圖3 國內每周鋼材社會庫存走勢圖三、鋼鐵行業成本分析：礦焦價格下跌 成本支撐減弱6月份，隨著鐵礦石市場供應和發運量恢復，以及鋼鐵企業因虧損加重，檢修減產企業及設備數量增加，使得鐵礦石需求及價格有所回落。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，6月底，唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為975元，較上月末下跌130元，跌幅為11.8%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為875元，較上月末下跌110元，跌幅為11.2%。6月份以來，焦炭企業與鋼鐵生產企業博弈加劇，焦炭價格呈現上躥下跳行情，前半月2輪提漲落地，下半月一輪提降落地，前后累計漲跌幅均為300元/噸。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至6月底，唐山地區二級冶金焦價格為3050元/噸，與5月底持平。從均值來看，6月份唐山地區二級冶金焦平均價格為3125元，較上月均值下跌295元，跌幅為8.6%。在鐵礦石、焦炭均價下行帶動下，成本支撐作用繼續減弱。蘭格鋼鐵云商平臺成本監測數據顯示，使用6月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為160.4，較上月同期下降4.8%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少167元/噸，降幅為4.3%。四、鋼鐵行業需求分析1、出口需求：鋼材出口環比同比均回升 后期仍面臨回落壓力5月份，我國鋼材出口呈現環比、同比均大幅上升的態勢。海關總署發布數據顯示，我國出口鋼材775.9萬噸，環比增長55.8%，同比增長47.2%（詳見圖4）；1-5月份我國累計出口鋼材2591.5萬噸，同比下降16.2%。進口方面，由于國內疫情對制造業的沖擊仍存，且海外市場價格優勢不足，進口仍呈下降態勢。5月份，我國進口鋼材80.6萬噸，環比下降16.0%，同比下降33.2%；1-5月累計進口鋼材498.0萬噸，同比下降18.3%。圖4?我國月度鋼材進出口情況目前全球經濟面臨下行壓力，俄烏沖突對鋼鐵生產的沖擊減弱，海外市場供應得到改善，而全球鋼鐵需求面臨不確定性，我國鋼鐵業新出口訂單指數仍在收縮區間運行，蘭格鋼鐵研究中心預計后期鋼材出口量可能高位回落。2、國內建筑需求：建筑鋼材需求有邊際改善5月份，固定資產投資累計增速進一步回落。分領域看，1-5月份，基礎設施投資同比增長6.7%，增速較上月回升0.2個百分點；制造業投資同比增長10.6%，增速較上月回落1.6個百分點；房地產開發投資增速繼續回落，同比下降4.0%，增速較上月回落1.3個百分點。從單月增速來看，基建投資和制造業投資增幅有所回升，帶動5月份固定資產投資同比增長加快。房地產方面部分指標降速有所收窄，但除地產投資保持個位數降速外，其他主要指標同比降速均超30%以上。房地產銷售有企穩跡象，但新開工仍大幅收縮，房地產領域的鋼材需求仍面臨減弱壓力。但隨著穩增長不斷發力，國內經濟逐步回暖，地產政策推進將有利于推動房地產市場企穩，房地產銷售降幅預計逐漸收窄，資金面改善有望帶動新開工規模降速趨緩，并向施工和投資傳導，房地產投資在下半年將筑底企穩。基建方面，6月份以來，在“穩增長”的宏觀政策基調下，重大項目建設加快推進，據不完全統計，截至5月底，全國重大項目當年計劃投資超12.5萬億元；20余省份當年計劃投資約10萬億元，同比增長10.1%。6月份以來，多地重大項目密集開工建設。同時，地方專項債加快釋放，基建投資領域不斷加碼。就目前情況來看，6月份地方債發行規模將達到1.93萬億，創出歷史新高，預計6月末新增專項債發行將達到3.4萬億，基本完成目標任務。國務院要求，今年新增專項債券要在6月底前基本發行完畢，并力爭在8月底前基本使用完畢。基建投資持續發力穩增長，重大項目推進及地方專項債加快發行和使用，疊加調增政策性銀行8000億元信貸額度和財政預算內的投資資金安排較上年增加300億元的多項支撐資金，全力推動重大基建項目開工建設，帶動下半年基建“鋼需”回暖。7月份仍將是傳統季節性需求淡季，北方將面臨高溫天氣，而南方將面臨雨季的影響，各地工程進度仍受季節影響，但在資金充沛、項目充足、建設加快和政策支持等多個因素的共同推動下，基建投資發力將帶動建筑鋼材需求有一定改善空間。3、國內制造業需求：制造業用鋼需求將逐步恢復5月份制造業方面趨于恢復，數據表現有所改善。國家統計局數據顯示，5月份，制造業規模以上工業增加值同比增速由負轉正，呈現恢復性增長，同比由上月下降4.6%上升為增長0.1%；1-5月，制造業規模以上工業增加值同比增長2.6%，增速較1-5月下降0.6個百分點。蘭格鋼鐵研究中心監測的15項主要用鋼產品產量數據中，5月份除金屬集裝箱、金屬冶煉設備、鐵路機車、民用鋼質船舶等4項產品同比繼續下滑外，其余11項產品單月表現為降幅收窄或增幅擴大，反映制造業需求不斷復蘇。工信部近期召開兩場座談會，會議指出，當前正處全年經濟發展承上啟下的關鍵時期，各行業協會要高效統籌疫情防控和工業生產，鞏固5月份以來工業生產恢復增長勢頭，為穩住宏觀經濟大盤作出更多更大貢獻。會議強調，要在增強產業鏈供應鏈韌性、推動政策落實、強化監測預警、有效穩定預期上下更大功夫。中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2022年6月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.2%，比上月上升0.6個百分點。6月份PMI指數繼續回升，且重回榮枯線以上，表明經濟全面恢復態勢更為明顯。預計下半年制造業生產將繼續恢復，帶動板材需求逐步釋放。預計下半年工業經濟增長將提速，制造業生產將繼續恢復，帶動板材需求逐步釋放。五、七月份國內鋼鐵市場預測圖5 蘭格鋼鐵綜合指數預測從國外環境來看，6月份全球經濟下行壓力略有趨緩，但通脹壓力仍繼續攀升，各國貨幣緊縮政策繼續推出，全球多國央行加息節奏明顯加快，7月份美聯儲加息概率仍強，國際資本市場及大宗商品市場依然承壓。從國內環境來看，穩增長政策不斷發力，專項債6月底前發行完畢，擴投資、促消費、穩地產繼續加力，經濟數據或進一步改善，國內經濟有望在三季度逐漸轉暖。綜合來看，國內鋼材市場將面臨全球加息潮沖擊壓力加大，供給高位釋放，季節性仍制約需求釋放，成本下移支撐轉弱等多方因素的影響。但穩增長政策的加快落地改善需求環境，提振市場信心，蘭格鋼鐵研究中心預計，7月份國內鋼材市場將呈現震蕩小幅反彈的局面。詳細信息 - 30 2022-06
6月份鋼焦博弈加劇 鋼價已經探底即將回升？
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.06.30 丨 927目前，受現貨市場相關品種價格大跌的影響，我國國內鋼材廠的虧損正在迅速擴大、程度加深。截至6月28日，247家鋼廠盈利率15.15%，環比下降26.84%，同比下降59.31%。“6月份市場行情不好，是鋼鐵行業比較困難的一個月。”提到當下的鋼鐵行情，不少業內人士表示。目前，受現貨市場相關品種價格大跌的影響，我國國內鋼材廠的虧損正在迅速擴大、程度加深。截至6月28日，247家鋼廠盈利率15.15%，環比下降26.84%，同比下降59.31%。6月份鋼價探底鋼焦企業博弈加劇自6月9日起，鋼價下跌迅猛，到了6月20日鋼價探底，螺紋鋼期貨價格*低跌至4074元，短短12天累計下跌15.05%，并創下近7個月價格新低。6月21日，中天鋼鐵將6月中旬鋼材出廠價格下調500元/噸。同時，大部分鋼貿商也在不計成本地砸盤甩貨。據統計，6月22日按鋼廠原料庫存測算的鋼廠噸鋼毛利已虧損至500元左右，上一次出現這樣的大幅度虧損還是在2015年。“以HRB400(20mm)螺紋鋼為例，6月14日南昌地區的價格為4580元/噸，到6月21日就下降至4150元/噸，周環比跌430元/噸，到了6月28日螺紋鋼價格沒有明顯改善，南昌地區仍然停留在4150元/噸的低位水平。”一家鋼企相關負責人表示。業內人士認為，二季度以來鋼價下滑，主要系下游需求整體比較疲軟，需求持續偏弱的情況下，市場面臨的去庫壓力很大。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2022年6月份中旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量為2052.32萬噸，旬環比增加197.58萬噸，上升10.65%，庫存量創下近年來歷史新高。在高庫存壓力下，不少鋼鐵企業主動減產。蘭格鋼鐵網調研數據顯示，2022年6月24日，全國百家中小鋼企高爐開工率為80.3%，較今年*高點下降了2.1個百分點。另有中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，6月中旬重點鋼企粗鋼日均產量225.79萬噸，旬環比下降1.34%，同比下降5.74%。目前日產水平比今年*高點下降了10萬噸，降幅4.3%。此外，鋼材價格大幅下跌，鋼廠生產積極性不高導致產量回落，也就意味著原材料需求面臨高位回落壓力。中鋼期貨研究認為，為緩解自身運營壓力，部分鋼廠計劃聯合對焦炭價格提降第二輪，降幅200元/噸。截至目前，市場主流鋼廠暫未提降。近期焦炭價格落實第一輪提降后，噸焦虧損程度也加大，數據顯示，上周30家獨立焦企平均噸焦虧損為146元，受此影響，焦化市場也在加大限產力度，獨立焦企產能利用降至77%，周環比下降4.41個百分點，預計焦炭供給將繼續呈現階段性收緊，將壓力傳導至焦煤端。一家鋼企相關負責人告訴記者，“近期國內鋼價低位運行，焦炭首輪提降落地后，鋼企盈利狀況依舊不佳，開始控制原料到貨節奏，但由于焦企因虧損嚴重開始減產，同時減少原料煤采購以抵制焦炭的再次降價，導致鋼焦企業博弈加劇。”當前鋼價開始企穩鋼企如何拆解困局盡管原料價格也在下降，但是相比鋼材成品價格下降幅度較小，鋼鐵企業面臨不小的壓力。對此，方大特鋼相關負責人向《證券日報》記者表示，應對壓力，一是進一步通過精細化管理控制成本，二是通過提升原料直供比例降低成本。截至6月中旬，公司直供比例與去年同期相比提高8.3%。盡管鋼價依然處于低位，但是開始了企穩態勢。同時，庫存方面也有改善。“目前供給減量以及低位資源下需求的好轉，市場悲觀情緒得以緩和，低位資源下的挺價意愿也有所增加，預計短期內鋼材價格呈現小幅走強態勢。”有業內人士表示。6月29日，華菱鋼鐵在互動平臺表示：“近期，下游行業復工復產正在加速推進，鋼材價格開始企穩，公司需求和訂單環比略有改善，近期部分省份部署2022年產量壓減具體工作，有利于壓制鐵礦石需求和價格，加之公司產品直供比例較高，有助于向下游傳導成本壓力。公司二季度生產經營處于正常水平。”蘭格鋼鐵網首席分析師馬力認為，“整體市場環境有逐漸改善的跡象，包括需求、供應，七八月份之后市場可能會出現變局，鋼價有可能出現上漲的行情。”詳細信息 - 29 2022-06
六部門：到2025年鋼鐵等行業產品能效達到國際水平
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2022.06.29 丨 1180工信部等六部門印發工業能效提升行動計劃：到2025年，重點工業行業能效全面提升，數據中心等重點領域能效明顯提升，綠色低碳能源利用比例顯著提高，節能提效工藝技術裝備廣泛應用，標準、服務和監管體系逐步完善，鋼鐵、石化化工、有色金屬、建材等行業重點產品能效達到國際先進水平，規模以上工業單位增加值能耗比2020年下降13.5%。能盡其用、效率至上成為市場主體和公眾的共同理念和普遍要求，節能提效進一步成為綠色低碳的“第一能源”和降耗減碳的首要舉措。計劃提出，加快推進煤炭利用高效化、清潔化。有序推動煤炭減量替代，推進煤炭向清潔燃料、優質原料和高質材料轉變。加快應用煤炭清潔高效燃燒、資源化利用等技術。按照“以氣定改”原則有序推進工業燃煤天然氣替代。引導企業有序開展煤炭清潔高效利用改造，依法依規淘汰落后產能、落后工藝。詳細信息
