- 01 2020-06
專家說市—6月1日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.06.01 丨 5373我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格震蕩運行。對于后續市場而言，隨著價格經歷過一波大漲，大部分品種的終端需求均存在一定的觀望，加之少數品種存在恐高情緒，因此短期內的現貨價格以整理為主。而隨著臨近周末的外界因素影響，商家心態受到一定提振，但現貨在無實際成交支撐的情況下難以繼續走強。因此綜合預計，本周（2020.6.1—6.5）國內鋼材市場價格或先揚后抑運行。鋼之家：上周國內鋼材市場價格由漲轉降，主要鋼材品種均出現小幅回調，主要有兩方面原因：一是5月份鋼材價格持續上漲，其中建筑鋼材平均漲幅在150元/噸左右，冷熱板卷平均漲幅在240元/噸左右，市場有一定觀望情緒；二是鋼廠產能持續釋放，高爐開工率連創新高，市場供應壓力增加，部分品種鋼廠庫存由降轉增。從近期市場看，政府工作報告提出財政赤字、抗疫特別國債以及專項債新增規模合計達到3.6萬億，兩會結束后，各地基建和重大項目有望出現新一輪投資高峰，但鋼廠產能市場持續加快，短期市場供應壓力將有所增加。預計本周（2020.6.1—6.5）國內鋼材價格在經過小幅調整后，6月份將繼續震蕩上漲。蘭格馬力：上周國內鋼材市場運行節奏和預期出現較大的變化，尤其后半期表現明顯，市場主要因素由圍繞會議政策不及預期、中美貿易冷戰再起以及供需端產量增+去庫放緩的邏輯向環保預期再加強轉變。在利空消化過后，利多似又有抬頭跡象，那么是否意味著，鋼市還會再沖新高，后期持續上升空間大不大呢？還是在短暫的拉升過后重回震蕩？首先，從上周末刷圈的《唐山市6月份空氣質量強化保障方案》來看，與前期僅限燒結相比，此次涉及到高爐，部分企業限產比例達到30-50%，按當前唐山地區高爐產能利用率90%左右來核算，鐵水影響量大概在每天6-6.5萬噸左右，后期重點關注實際執行情況，若嚴格執行有望加快鋼廠庫存的去庫速度，對價格行情也將繼續起到提振作用。反之，若像一上次前一天公布，后一天撤消，或執行不到位，實際影響將大打折扣。從近期供需結構來看，產量繼續處于上升區間，鋼材表需尚可，但去庫速度出現放緩跡象，鋼廠甚至出現不降反增的情況。據蘭格鋼鐵網統計，5月29日全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量570.1萬噸，比上周增長14.34萬噸，增幅2.58％。上周庫存為下降45萬噸，本周出現了增長，這是鋼廠建筑鋼材庫存自2月上旬開始下降以來的首次增長。此外，上周資本端向下打壓意愿不大，借助消息面炒作相對明顯，同時利用市場普遍預期“會后”出現調整行情逆向反手做多，但目前市場謹慎觀望氣氛尚未完全消除，后期供需壓力不降反增，大環境并未因為限產而發生根本性改變，要重點關注利多消化過后，這部分資金獲利了結的可能。目前市場運行節奏暫時改變，鋼市仍有上漲的可能，但持續向上空間有限，不排除個別時間段有沖高回落的可能。唐宋：本周華南、華東進入了多雨季，建筑鋼材需求減弱的預期或加大，連同北方地區降雨也有增強，建材需求減弱的現實或顯現。加之超高的建材資源供應下，庫存降幅或明顯趨緩，其中華東、中南等區域高庫存或將加大，市場情緒轉悲，價格堅挺的支撐力減弱。卷帶產品資源，考慮唐山6月份空氣質量管控加強產量短期仍難有大幅釋放。周內貿易商仍多需訂貨資金，加之恐高情緒增強，或以出貨為主，加快回收資金。鋼企多看好后市，進一步提高訂貨價格，貿易商訂貨成本提高，市場挺價意愿仍存。然而目前鋼企利潤相對較高，期現貨價格高位，需求減弱預期逐步增強，“兩會”結束，或進入利好政策出臺的間歇期，加之國際政治環境的不利，國內期現貨市場或現震蕩調整。預計本周（2020.6.1—6.5）現貨鋼材市場呈震蕩堅挺行情。鐵礦石市場價格高位震蕩；焦炭市場穩中趨強運行。卓創初曉：上周鋼材價格下跌運行，據卓創資訊鋼材價格指數顯示，上周鋼材指數環比跌幅0.77%，上漲品種以不銹鋼、焊管、板材、建材、帶鋼為主。對于本周鋼材趨勢來看，唐山限產消息來襲提振市場，預計本周或震蕩趨強運行為主。具體分產品來看，建筑鋼材、帶鋼、鋼坯、型鋼等方面，受限產影響，供應壓力減弱，加上期貨和成本面支撐，預計本周或趨強震蕩運行，幅度20-50元/噸。焊管方面，主要是成本面的支撐，預計行情或挺價高靠。但需要說明的是近日高位需求跟進相對緩慢，后期高位風險不斷堆積，建議謹慎。中鋼網林娜：上周鋼價先跌后漲，受央行連續四天6700億逆回購，疊加唐山限產消息的推動，期貨大幅拉漲，現貨報價回升。據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周漲22，熱卷均價周漲4，中板均價周跌6。鋼坯連漲3天，至上周六累漲50至3300元/噸。兩會過后，市場將重回基本面，上周五大品種降庫收窄，與月末資金緊張及兩會觀望情緒有關，需持續觀察旺季向淡季轉換中的降庫速度。從目前市場成交量來看，全國建材上周成交維持在20-25萬噸，5月29日突破30萬噸，螺紋鋼表觀需求5月以來一直處于歷史高位，短期趕工需求仍在，且隨著基建投資加速，重大項目繼續加碼，進入6月需求端仍有支撐。同時，原料端鐵礦石和焦炭價格偏強運行，*新一周鐵礦石庫存下降141萬噸，處于相對低位，供需偏緊格局6月難以打破。焦炭第三輪提漲50元/噸逐步落地，山東“以煤定產”令焦炭價格繼續走強。鋼廠挺價意愿強烈，現貨表現相對堅挺，預計本周（2020.6.1—6.5）鋼價仍有上漲空間。友發集團副總經理韓衛東：舉世矚目的兩會落下帷幕，會議提出不搞強刺激，但要放水養魚。5月PMI 50.6，環比小降，比預期弱，但大于50。上周后期關于唐山6月意外環保限產傳聞及巴西礦山減產2000萬噸傳聞引爆了期貨，同時現貨市場也快速跟進上漲。我們說市場有兩個支撐，一個是“強刺激”，已消失，第二個是疊加的強需求。我們原來預計需求旺季峰值在五月中旬，*晚在五月下旬。現在已進入六月，市場價格又上一個臺階，而需求旺季看還能走多遠，這成了支撐市場的唯一力量了，因為世界疫情還在峰值，粗鋼產量不斷增長，庫存還在高位。對于鋼管行業來說，今年掙錢*好的時候已經過去了，該是回歸正常的時候了，友發鋼管集團五月底已補回疫情損失的銷售量，焊管行業將在六月全部補回疫情損失銷量，意味著，供不應求結束了……六月，仍有四、五月旺季的余溫，讓我們調整心態、調整好策略，順其自然的過好每一天吧！詳細信息 - 25 2020-05
專家說市—5月25日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.05.25 丨 5283我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格趨強運行。隨著本周現貨盤面的持續拉漲，多數品種價格現已處于高位，繼續上漲導致現貨成交出現明顯的阻礙，下游采購需求觀望情緒濃厚。另一方面，現階段成品材受坯料及鋼廠出廠價格影響，現貨成本較為堅挺，即便后續成交出現下滑，但考慮到成本因素其松動空間也較為有限。綜合預計，本周（2020.5.25—5.29）國內鋼材市場價格或窄幅震蕩運行。鋼之家：上周國內鋼材市場價格漲幅明顯加快，市場樂觀情緒上升，市場總體表現出供需兩旺的態勢。供應方面，4月份我國粗鋼產量環比大幅上升，略高于去年水平，國內高爐開工率繼續上升，連續兩周創有統計以來的*高水平，鋼廠基本是滿負荷生產；需求方面，各地基建和重大項目集中開工，家電、汽車以及工程機械等產品產量明顯回升，帶動鋼材鋼材消費增長，市場庫存繼續快速下降。政府工作報告對今年全年經濟增速沒有提出具體目標，但財政政策力度比較大，今年赤字率安排3.6%，赤字規模比去年增加1萬億元，發行抗疫特別國債1萬億元，擬安排地方政府專項債3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，提高專項債券可用作項目資本金的比例，充分體現了積極的財政政策更加積極有為的要求，對基建和重大項目加快啟動將起到積極的作用。短期看，鋼材價格的快速上漲將進一步刺激鋼廠產出的增加，商家盈利空間加大，出貨意愿增強。預計本周（2020.5.25—5.29）國內鋼材市場價格將繼續震蕩上漲，漲幅將逐步趨緩。蘭格馬力：本周進入政策預期兌現階段，重點關注是否有更多的經濟刺激政策以及供需間相互博弈的結果。從鋼市本身的供需端來看，去庫速度仍然保持較快速度，據蘭格鋼鐵網統計，5月22日全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量555.76萬噸，比上周下降44.95萬噸，降幅7.5％。降庫量與上周相比增加了17.66萬噸，降幅與上周相比提高了3.2個百分點。除西北地區庫存微增，河南、河北、福建、華中地區表現欠佳，山西、山東、西南、廣東地區去庫表現均良好，降幅高達10％以上；此外，建材社會庫存總量年內首次降至1000萬噸以下。但與前期相比，本周后半段市場量價均現萎靡之勢，尤其需求在集中釋放過后，臨近周末高價成交明顯遇阻，商家明降、暗降出貨以保成交，僅低價勉強有少量成交，市場謹慎觀望心態驟起，整體成交氣氛迅速降溫。與此同時，鋼廠產量在利潤的驅使下仍居高位，據蘭格網調研，本周全國百家鋼廠高爐開工率繼續上升，達到年內新高點。其中45家鋼廠76座高爐進行檢修(含停產及燜爐設備，下同)，比上周減少4座（本周新增高爐復產4座，無新增檢修高爐）。檢修高爐容積為50360立方米，按容積計算百家中小鋼鐵企業高爐開工率為86.32%，比上周上升0.96個百分點。電爐等短流程鋼企開工率雖已近頂點，但短期內間在仍有薄利情況下，暫時不會有太大的變動。在需求階段性透支的情況下，對鋼價形成壓制。此外，今年會議召開8天時間，28日閉幕，本周正是關鍵節點，是預期兌現，超出預期，還是不及預期，將一一水落石出，從當前釋放的信息來看，第三種可能性要相對大一些。今年的政府工作報告未提2020年GDP增長目標，這是自1990年來首次未設定經濟增長目標，主要考慮到全球疫情和經貿形勢不確定性很大，面臨一些難以預料的影響因素，由此引發市場擔憂情緒。可以看出，周末股期雙殺，A股大跌近2%，港股恒指重挫5.56% 創出2015年7月以來*大跌幅。商品大面積走低，滬鎳夜盤甚至遭遇跌停，黑色系亦再度上演沖高回落行情，截至收盤，有逾10億資金快速離場，市場的反應*真實。而備受關注的房地產，再次重申房住不炒，處于新三年棚改計劃收官之年的棚改亦未提及，后期內需拉動的重擔落在大基建及老舊小區改造上來，而在老基建動力有限，新基建的體量能不能達到還是需要動態觀察。暫時來看，3600很可能是近期“不可逾越”的高點，數次沖擊未果，周末甚至被迅速打回至3500點附近，顯示在無更多利好加持下，一旦接連遇挫，多頭士氣短期難以聚集。短期來看，周四、周五是個關鍵的節點，正值閉幕和新一期庫存數據出爐的時刻，在此前即便調整不會有太出格的行情，間或預期尚在，個別時間段不排除有跌后反彈的可能，一旦政策預期與需求預期雙回落，那么調整的幅度也會大一些。此外，上周更多的是情緒端+資本端+供需端共同作用的結果，后期需要關注的是，在需求提前預支過以及休整過后會不會有二次爆發，尤其今年特殊的情況所導致的需求錯后，與梅雨季節和北方高溫多雨季節的同時到來，能產生什么化學反應，還有待進一步去證偽，兩者的博弈*終還是要看去庫速度來體現。唐宋：上周全國大部分地區仍處于建筑施工適宜季節，鋼鐵需求有望繼續保持高釋放，但應看到，周內華南、西南、東北等區域多降雨，且局部或現連續性降雨，建筑施工或受影響，國內市場需求或接近階段性頂部，需求增長或無較大空間；鋼材直接和間接出口訂單難有改善，低價進口鋼材資源也將陸續到貨，對國內市場影響或逐步顯現。同時全國主要地區長短流程開工仍可小幅提高，轉爐廢鋼加入量或將保持高水平，粗鋼產量仍有小幅增長的空間，或超過歷年高位區間。主要品種社會庫存繼續降低，但部分區域的建材庫存降幅或明顯趨緩。市場將表現“高供應壓力增長、高需求釋放陸續見頂，庫存降幅趨緩”的特征。高供應對市場壓力越來越明顯。且價格經過上周快速拉漲，臨近上周末市場成交已顯乏力，市場恐高情緒已有所顯現，部分品種價格已現回調，預計下周鋼材市場將進入快速沖高后的消化調整期。原燃料當前的強勁勢頭將隨之受到一定削減，鐵礦石價格或以高位震蕩為主；廢鋼價格小幅調整；焦炭第三輪提漲的焦企將增多，而鋼廠與之博奕時間或延長。卓創初曉：上周鋼材品種上漲為主，卓創鋼材價格指數環比增幅3.06%，漲幅比較明顯的品種為板材、建材、帶鋼和焊管等。唐山限產消息和兩會利好預期提振市場，推動價格上揚。對于本周行情來看，高位風險不斷堆積，預計本周行情或高位震蕩調整為主。具體來看，建材方面，原料支撐、心態偏好，加上期貨預期趨強，預計本周震蕩趨強，幅度20-30元/噸。帶鋼、型鋼和鋼坯受成本和需求博弈，預計行情或高位整理為主。鋼管方面，市場看跌情緒增多，加上前期漲勢過快，高位需求跟進緩慢，預計本周或震蕩趨弱整理為主。中鋼網林娜：近一周（5月18日-5月24日）在兩會利好預期下，鋼價走高。根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周漲107，熱卷均價周漲132，中板均價周漲74，鋼坯自5月13日連續上漲8天累漲130元/噸。但隨著兩會的召開，政策的明朗，利好兌現后鋼價有所承壓，期貨沖高回落，現貨高價成交謹慎，鋼坯5月23日下跌20鎖價。整體來看，這一輪上漲，一方面，源自兩會召開的宏觀利好提振；另一方面，原料端鐵礦石、焦炭的強勢上漲，成本支撐走強，鋼廠挺價意愿增強。但隨著利好的逐步消化，缺乏持續上行動力，高位成交謹慎，市場觀望情緒再起，鋼價上行遇阻，預計本周（5月25日-5月31日）鋼價穩中有小幅回調的壓力。友發集團副總經理韓衛東：舉世矚目的兩會召開了，這次會議沒有設GDP目標，務實之舉。市場上很多人盼望的強刺激落空了。另一支將要落地的“靴子”就是集中消費的鋼鐵旺季將會轉弱，這個只是時間問題。4月份全球粗鋼產量減少13%，中國增0.2%，意味著中國之外的鋼廠減產四分之一。疫情帶來的全球鋼的需求減少是巨大的，而我們還在增產，剛公布的五月中旬重點鋼企產量還在快速增加。這種現狀，第一步消費不了就增加庫存，目前盡管需求旺季，降庫較快，但社會庫存仍比去年同期增長40%以上。第二步一旦市場預期改變，旺季過去，去庫存減慢或增庫，就會引發價格波動......今年經濟增速下降、投資增速下降、出口增速下降，鋼的總需求也要下降，不支持產量一直上升而價格也一直上升。當前是要借需求旺季的機會，盡快調整庫存數量和結構，按照中央的“底線思維”、“六穩、六保”思維，做好后期持久過緊日子的準備吧。讓一杯好茶，伴我們度過這個難忘的夏天吧！詳細信息 - 18 2020-05
專家說市—5月18日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.05.18 丨 5526我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格趨強運行。對于現階段的市場情況而言，大部分品種存在較強的價格支撐，無論是庫存的持續消化、現貨成本不斷抬升以及后續到貨情況壓力尚可等等諸多因素使得現貨在短期內的形式不至于悲觀。但從市場收益情況角度來說，除少數主流品種表現尚可，大部分品種都存在成本快速抬升導致的資源倒掛情況，而針對于需求方面，在價格不斷上漲過后也存在一定的高位成交受阻現象。因此綜合預計，本周（2020.5.18—5.22）國內鋼材市場價格或高位震蕩運行。鋼之家：4月份我國經濟運行繼續改善，主要經濟指標呈現積極變化。國家統計局公布數據顯示，1-4月全國規模以上工業增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5個百分點，其中4月份全國規模以上工業增加值同比增長3.9%，3月份為下降1.1%；1-4月社會消費品零售總額106758億元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8個百分點，其中4月份社會消費品零售總額28178億元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3個百分點；1-4月全國固定資產投資（不含農戶）136824億元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8個百分點，4月份環比增長6.19%。分領域看，基礎設施投資同比下降11.8%，制造業投資下降18.8%，房地產開發投資下降3.3%，降幅分別比1-3月份收窄7.9、6.4、4.4個百分點。從近期國內市場看，積極因素增多，但資源供應壓力比較大。一是疫情后基建和重大項目集中開工，對建筑類鋼材帶動明顯，消費產品出現補償性需求，家電、汽車產量降幅明顯收窄或同比增長；二是鋼材市場庫存繼續下降，需求預期進一步向好；三是成本上升預期增強。當前市場壓力主要體現在國內鋼鐵產量增長較快，國內高爐開工率持續回升，商家心態比較謹慎；汽車、家電等消費類產品能否持續尚待觀察。預計本周（2020.5.18—5.22）國內鋼材市場價格將繼續以震蕩偏強運行為主。重點關注兩會政策落地情況、市場庫存變化、資源供應和專項債發放進度等。蘭格馬力：本周正值兩會召開期間，全國政協十三屆三次會議于5月21日在北京召開，全國人大會議將于22日召開，市場心態敏感，兩會政策進入窗口觀察期。按照往年經驗，兩會前商品市場價格以上漲為主基調，兩會中進入搖擺不定的震蕩區間，兩會后利好釋放沖高回落的可能性相對較大。從今年來看，兩會前的這波漲勢自五月第一個交易周已經基本完成，上漲提前一周左右的時間，進入第二周上漲動力明顯減弱，雖偶有反彈，但基本進入橫盤整理區間，階段性見頂跡象開始顯現。且需求在前期集中釋放過后，市場對高價認可度正在下降，隨著期現價格遲遲未能上破，市場觀望情緒上升，后市分歧明顯加大，同時產量加速回升，需求階段性見頂趨勢臨近，抑制價格上漲的空間。兩會過后，又適逢梅雨季節，對于施工企業影響較大，市場的風險也越來越大。目前市場博弈兩會前后有沒有更大利好消息提振，政策預期尚在。從宏觀貨幣政策來看，前期市場一直在預期“兩降”，但上周美聯儲負利率預期暫時落空，結合國內宏觀面偏向積極，短期落實的可能性不是很大，市場更加關注其它促內需等逆周期政策的出臺。據周五統計局的宏觀數據顯示，4月份工業生產呈現由減轉增跡象，制造業增速回升明顯。全國規模以上工業增加值同比增長3.9%，3月份為下降1.1%；環比增長2.27%。1-4月份，全國規模以上工業增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5個百分點。此外，固定資產投資好轉，1-4月份，全國固定資產投資(不含農戶)136824億元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8個百分點；4月份，社會消費品零售總額28178億元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3個百分點；環比增長0.32%。1-4月份，社會消費品零售總額106758億元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8個百分點。1-4月份房地產開發投資下降3.3%，降幅比1-3月份收窄4.4個百分點。全國商品房銷售面積33973萬平方米，下降19.3%，商品房銷售額31863億元，下降18.6%，降幅分別比1-3月份收窄7.0和6.1個百分點。但目前總體經濟指標還尚未回到往年水平，后期兩降的預期尚在，只是時間節點早晚的問題，目前市場更加傾向于6月份出現。本周三（5月20日）央行將公布LPR，從利潤成本來看，上周蘭格鋼鐵網調研長流程鋼鐵企業生產成本結果顯示，生鐵平均不含稅成本為2113元/噸，較上周升1元/噸；三級螺紋鋼平均含稅成本為3206元/噸，較上周降9元/噸；熱軋卷板平均含稅成本為3172元/噸，較上周升4元/噸。盈利方面：本周因鋼材價格上漲，鋼廠噸鋼材盈利繼續上升。三級螺紋鋼平均利潤203元/噸，較上周上升12元/噸；熱軋卷板平均利潤129元/噸，較上周上升39元/噸。這與鋼廠產量上升存在正相關關系，從4月份粗鋼產量來看，高達8503萬噸，環比增長7.7%，日均產量環比暴增11.25%，刷新10個月高位，也有所印證，從當前利潤來看，后期產量仍有上升的空間。總體來看，后期除了宏觀政策因素，更直接的因素取決于需求與去庫速度之間的博弈情況。一旦去庫放慢，說明產量的影響大于需求釋放的速度，價格調整在所難免。短期暫時維持兩會前高位震蕩格局不變，向上空間有限，向下空間亦不大，但個別時間段震蕩幅度可能會偏強。唐宋：本周鋼市市場或出現“高庫存壓力減輕、高供應壓力增長、高需求釋放見頂”的特征，持續高需求的現實繼續支撐價格的上漲，而高供應和高庫存繼續抑制著價格上漲幅度。考慮周內南方前期多雨，后期或高溫天氣明顯增多，建筑鋼材需求減弱的預期或加大，加之近期現貨價格連續上漲，高價出貨已現乏力，特別是華東等高庫存、高產量壓力持續，市場恐高、觀望情緒增加。另外周內貿易商處于訂貨資金回收期，其或以低價加快出貨，回收資金操作為主。預計鋼價上行承壓，不過“兩會”或現前利好政策和措施出臺，預計本周（2020.5.18—5.22）現貨鋼材市場呈震蕩堅挺行情，其中建材市場高位震蕩，部分區域價格堅挺上漲；卷板、鋼坯等產品價格震蕩偏強運行。鐵礦石市場價格震蕩偏強；廢鋼價格小幅調整；焦炭價格趨強運行。卓創初曉：上周鋼材價格主流上漲，據卓創資訊鋼材價格指數顯示，上周鋼材指數環比漲幅0.25%，上漲品種以不銹鋼、焊管、板材、帶鋼為主。對于本周鋼材趨勢來看，市場心態向好，預計本周或整體震蕩趨強運行為主。具體分產品來看，建筑鋼材和帶鋼方面，低位需求有支撐，加上市場心態向好，預計本周價格或趨強震蕩運行，幅度20-50元/噸。鋼坯、型鋼和焊管，原料支撐較強，低位拿貨可，行情或繼續挺價運行。但需要說明的是高位需求跟進不明顯，后期高位風險不斷堆積，建議謹慎。中鋼網林娜：兩會召開在即，市場信心提振。上周（5月11日-5月17日）鋼價震蕩小幅上漲，板材漲勢強于建材。期螺周上漲19，期卷周上漲38，周五夜盤黑色系普漲。現貨方面，根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周上漲11，熱卷均價周上漲35，中板均價周上漲16，鋼坯連漲4天，累漲70至3210元/噸。受運輸成本增加和原料端價格走強支撐，鋼廠和商家挺價意愿較強。且4月經濟數據整體向好，延續3月恢復勢頭。1-4月固定資產投資同比下降10.3%，較1-3月降幅收窄5.8個百分點，其中，1-4月基建投資同比下降11.8%，降幅較1-3月收窄7.9個百分點。制造業同比下降18.8%，較1-3月降幅收窄6.4個百分點，房地產投資同比下降3.3%，較1-3月收窄4.4個百分點。相較而言，基建投資恢復較快，房地產投資降幅*低，近期趕工潮推動下，水泥價格和銷量的持續回升也進一步反映了建筑需求的持續釋放。同時，CPI重回“3時代”也給后續貨幣政策留下更多調控空間。本周兩會召開，市場將高度關注今年經濟增速目標和政策指引方向，預計本周（5月18日-5月24日）鋼價受兩會利好提振，延續震蕩偏強走勢。友發集團副總經理韓衛東：市場仍然在供需兩旺中前行，周末唐山鋼坯帶鋼又大漲一波。上周公布的宏觀數據中，中國復工復產持續中，數據環比增長，有些數據同比增長。1-4月固定資產投資降10%，4月粗鋼產量日產達到283萬噸，1-4月累計比去年增加。上半年無論GDP還是固定資產投資，都會是負增長，而鋼產量是正增長，鋼鐵出口也會負增長。這樣看，雖然價格在漲，但供需矛盾卻無法解決，這就是我們的擔心所在。今年的旺季沒在三月而錯后體現在四、五月。我們要密切關注旺季延長的時間。焊管行業一般旺季在三、四月，之后減弱，今年延后到四、五月，能延續多長，觀察！近幾年社會庫存快速降庫一般兩個半月，從三月中旬高峰到五月底，正好兩個半月。*近的漲價，我感覺就像市場給我們的大禮包，笑納就是了！詳細信息 - 11 2020-05
專家說市—5月11日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.05.11 丨 5619我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格趨強運行。對于后續市場而言，節后需求存在一定的集中釋放情況，雖然在短期內提振了現貨市場心態，但在現貨漲后也存在一定的高位成交受阻的情況，加之隨著時間推移部分區域將進入梅雨季節，需求層面的增長或受到一定的抑制。另一方面，現階段大部分長流程企業利潤尚可，鋼企生產積極性偏高，現貨在高位成交受阻的情況下不排除面臨資源消化速度放緩的可能，從而也導致市場繼續面臨一定的到貨壓力。綜合預計，本周（2020.5.11—5.15）國內鋼材市場價格或震蕩偏強運行。鋼之家：節后國內鋼材市場價格普遍上漲，市場心態有所好轉，利好因素增多。一是政策效應逐步顯現，自3月份以來國家加大復工復產支持力度，包括銀行降準、重大項目集中開工以及專項債提前下發等，市場積極因素增多，宏觀政策預期向好。二是在國內高爐開工率連續9周上升、電爐開工率接近正常水平的情況下，市場和鋼廠庫存持續下降，市場成交量明顯好轉，反映出下游需求總體良好。三是鋼材成本上升預期增強，包括港口礦庫存創下2016年底以來的*低水平、焦炭、鐵礦等運費上升等。從近期市場看，國內鋼鐵產能持續快速釋放，資源供應壓力進一步增加，商家心態總體比較謹慎，操作上以去庫存為主。預計本周（2020.5.11—5.15）國內鋼材市場價格以小幅震蕩運行為主。重點關注市場庫存變化、資源供應和第三批專項債發放進度等。蘭格馬力：本周即將進入五月中旬，且是兩會正式召開前的一個交易周，時間節點敏感，又有國內重磅數據相繼出爐，要重點關注消息面和情緒面的變化。從消息面來看，上周基本上是消耗兩會預期，消息面上暫時沒有太多變化。五一節前市場預期的降準、降息已經落空，后期能不能出現，在什么時間出現？市場這根神經始終沒有放下。有兩點可供參考，一個是目前美國新一期失業率創出歷史高位，引發市場對于負利率預期的呼聲越來越高，若美負利率達成，中國會不會跟？二個是，結合當前國內宏觀面的可能性要相對較大，下周二CPI、PPI等通脹數據要出爐，隨后周五國內固投數據、房地產及工業生產等數據也要公布，數據好壞不僅會對市場情緒產生影響，也會是接下來政策的參考。總體來看，兩會前后消息面的變化可能還會被市場炒作。從鋼市本身供需來看，產量升、庫存降的格局暫時沒有改變。上周國內中小鋼鐵企業高爐開工率繼續上升，但上升速度較前段時間略顯緩和。據蘭格鋼鐵云商平臺調查顯示，截至5月8日，全國百家中小型鋼鐵企業中，有45家鋼廠80座高爐進行檢修(含停產及燜爐設備，下同)，比上周減少3座，本周新增檢修高爐1座，新增復產高爐4座。檢修高爐容積為53880立方米，按容積計算百家中小鋼鐵企業高爐開工率為85.36%，樣本統計較上期升0.87%。此外，鋼廠和社會庫存繼續處于去庫進程當中，在經過五一節前后的集中備貨、補庫以及搶高速收費前采購的操作，鋼廠降庫量保持大幅度下降，上周全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量628萬噸，比前一周下降88萬噸，降幅12.3%，降幅與前一周相比提高了4.7個百分點。尤其河北、山西、河南、山東地區鋼廠庫存下降均超過15%，廣東、西北、西南鋼廠降庫速度亦維持在7-8%。全國30家樣本中厚板生產企業廠內庫存量44.56萬噸，比上周下降3萬噸；全國社會庫存總量在1687萬噸，比上周下降115萬噸，降幅6.38%，但一些細微的變化值得關注。一是產量目前高爐高開工率雖然已經達到年內峰值，有接近見頂的跡象。但實際上，由于鋼廠在生產環節通過調節廢鋼的使用量，粗鋼產量仍然有上升的空間。再有就是，板材產量回落，長材產量上升，后期會對建筑鋼材上升空間形成壓制。而從去庫的速度來看，在經過采購集中放量過后，已提前透支了后期的需求，降庫速度有放緩的跡象。且價格連續拔高過后，觀望心理滋生，市場對高價的接受度明顯下降，不論鋼貿商還是下游采購方追高心理明顯減弱，周末有部分地區開始出現小幅下調的動作。目前需要觀察的是后期需求釋放的節奏，短期見沒見頂，去庫會不會繼續放緩還是進入短期的緩沖期過后再迎來一波釋放，這個需要去市場證偽。從技術面來看，上周期貨市場連續向上拔高，帶動現貨價格同步上揚，期螺*高兵臨3500元整數關口附近暫時歇腳，這已年內自3月5日達到3544元以來第二次沖刺這個高點，此波漲勢是在4月30日開啟，目前已經連續五連陽，臨近周末進入橫盤階段，周末夜盤一度出現跳水，但隨后又被拉起，顯示多空爭奪依然激烈，此波上漲走的五一前后備庫、補庫+兩會預期邏輯，在前期消化過后能否繼續沖高，需要更大的利好來托底和刺激，若向上突破3500元，有可能再漲漲，3600元或是階段性頂部，否則掉頭向下的壓力會越來越大，兩會前由于預期尚在，即便調整或會以震蕩的走勢來演繹，兩會后利好出盡一旦調整步伐會加快。唐宋：本周隨著國內復工、復產到位，需求繼續增長空間或已有限，且5月中旬南方高溫、多雨天氣將明顯增多，建筑鋼材需求減弱的預期或加大。國際金融市場在歐美等國逐步復工、復產預期下有望保持穩定狀態，但短期內難對國內鋼材直接或間接出口形成拉動，且后期隨著低價進口鋼材陸續到貨，將對國內鋼價形成沖擊。供應端，較多前期檢修高爐將于下周復產，高爐開工率仍有上升空間，電爐則在鋼價和廢鋼價格同時上漲下，較高開工率將繼續維持，整體資源供應或呈小幅增長接近高位區間。在供應預期增長、需求已難有進一步增長情況下，主要品種社會庫存降幅或減緩。加之本周價格連續回漲，高價出貨已現乏力，市場恐高、觀望情緒增加，貿易商或以低價出貨為主。基于以上推斷，本周（2020.5.11—5.15）鋼材價格或先抑后揚，總體尚能維持震蕩堅挺行情。原料焦炭第一輪漲價落地后或趨穩；鐵礦石基于需求端的強勢、鋼廠及港口庫存低位支撐下，價格或延續震蕩偏強。卓創初曉：上周鋼材價格整體上漲運行，據卓創資訊鋼材價格指數顯示，上周鋼材指數環比漲幅1.89%，上漲品種以建材、焊管、板材、帶鋼為主。對于本周鋼材趨勢來看，市場心態不一，預計本周或整體震蕩調整為主。具體分產品來看，建筑鋼材和鋼管方面，基于近期漲幅過快，需求跟進不足等因素制約，預計本周難繼續上漲，或以高位震蕩為主，幅度20-50元/噸。帶鋼和鋼坯，鋼坯自身存缺口，期鋼呈趨強走勢，加上低位需求尚可，因此預計本周或穩中小幅趨漲。中鋼網林娜：五月鋼價迎來開門紅，隨著海外市場的回暖和國內兩會召開的利好提振，鋼價持續走高。根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價較4月上漲58，熱卷均價較4月上漲85，中板均價較4月上漲36。同時，鋼坯連漲5天，上漲50至3140元/噸。一方面，歐美多國5月放松管制措施，經濟活動恢復的預期提振市場信心，原油價格V形反轉支撐了此輪黑色系的回升；另一方面，國內重大項目的加速開工，兩會召開等宏觀面利好不斷，需求延續4月加速釋放，水泥銷量和價格的持續走高也在一定程度上反映出建筑需求的強勁。疊加節后高速收費物流運輸成本上升，原料端價格走強，市場挺價意愿強烈。但從供需結構來看，高庫存壓力仍在，目前庫存水平仍在歷史高點，因此鋼材雖處于持續去庫過程中但整體漲幅有限，且經過這一階段上漲，市場對高價成交偏謹慎，預計本周（5月11日-5月17日）鋼價震蕩偏強，上行高度有限。友發集團副總經理韓衛東：五月中旬，是個關鍵節點，鋼材的社會需求是否己到峰值？而產量的增長還有一定空間，今年的鐵礦進口量增長，港口庫存下降，前四個月價格比去年同期“巴西礦難”還高很多，說明產量增長動力不減。目前鋼材超高的庫存，始終是個壓力，一旦需求達到峰值，就會向市場傳導。把心態放平和吧，今年在百年不遇的災害面前，真的不錯了。后面就是要穩健操作，見機行事了。詳細信息 - 04 2020-05
專家說市—5月4日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.05.04 丨 5246我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格震蕩運行。從現貨盤面來看，雖然整體去庫速度不甚理想，但整體趨勢始終保持在下降狀態，短期內市場心態面表現尚可。不過從供應角度來說，節假日期間大部分生產企業保持正常排產加之當前庫存水平較往年仍處于高位，因此供應壓力并沒有明顯減小。而從需求方面來說，大部分觀點對于公共衛生時間所造成的影響將在后續的時間內繼續減小，因此需求釋放的力度也將逐步放大，價格反彈存在一定契機。不過對于華南區域而言，在即將步入的5月份也迎來了梅雨季節，需求方面或受到一定影響，因此綜合預計節后國內鋼材市場價格震蕩難于，區域差異化或逐步明顯。鋼之家：上周國內鋼材市場價格總體以弱勢運行為主，上周末部分市場小幅反彈，市場預期的節前采購小高峰沒有出現。從節后市場看，國內市場供應壓力比較大，主要表現在兩個方面：一是國內高爐開工率持續回升，電爐開工率已經接近正常水平，鋼廠產能釋放繼續加快；二是受海外疫情影響，外需面臨較大的壓力，從制造業PMI看，雖然繼續處于擴張區間，但新出口訂單大幅下降。利好因素主要在基建和重大項目建設有望加快，據媒體透露，第三批1萬億專項債已經下達到地方，要求在5月底前發放完畢，有利于促進基建項目投資的增長。預計節后國內鋼材市場價格將以小幅震蕩運行為主。重點關注基建投資動態、市場庫存變化以及海外疫情變化情況。蘭格馬力：節前*后一個交易日黑色系大幅反彈，超出市場預期，那么五一節后鋼市漲勢能否延續，市場的關注焦點有哪些變量因素？首先來看一下期現止跌反彈的背后邏輯：*主要的來自于鋼市本身，整體鋼市去庫速度再度加快，產量增速放緩，對市場信心起到提振作用。以建筑鋼材為例，據蘭格鋼鐵網統計，4月30日全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量716萬噸，比上周下降58.8萬噸，降幅7.6%；降庫量與上周相比微增3萬噸，降幅與上周相比提高了0.9個百分點。本周華中、山東、山西地區鋼廠庫存下降速度較快，西北、西南、華北地區鋼廠降庫速度明顯放緩。市場去庫速度加速，主要緣于節前有一定備貨需求，另外，高速即將恢復，市場有提前采購，導致節前*后兩天成交明細向好。但總體來看，高速收費對整個市場的運行影響沒有想象中那么大，不宜過度炒作。此外，資本炒作的身影又開始隱現。全球疫情有放緩趨勢，歐洲疫情接近拐點，整個大的資本環境趨向“好轉”，美股近期反彈了30%，紛紛進入技術性牛市，國內三大指數放量上行，截至收盤，滬指報收2860點，深成指漲1.97%，報收10721點；創業板指漲1.92%，報收2069點。兩會即將召開，市場似乎對政策預期又開始蠢蠢欲動，政治局會議維穩經濟基本面釋放利好，會議提到，要啟動一批重大項目，加快傳統基礎設施和新型基礎設施建設。從主流持倉情況來看，多空同減，減空大于減多，永安一度大手筆增多，多空的天平又開始向多方傾斜，似乎都在預示著止跌反彈的行情正在到來。那么節后會不會真的如此呢？五一休市，節后歸來，夜盤恢復，運費上升，馬上即將迎來“兩會”，市場補庫，市場講故事的素材增多，不排除仍有反彈的可能。但也要警惕風險，節前提前拉漲，會透支掉一部分節后行情，即便反彈空間或將有限。尤其近期期貨市場比較拉扯，螺達在高點3435元之后上攻無力，按照后面的邏輯，本該在變盤信號發生后有一波調整，但僅僅調整兩天后又反彈，導致沒有流暢的行情出來，后期會比較麻煩。而節前這波反彈除了鋼市本身的備貨行情以外，消息面利好推動不可忽視，節假日期間鋼廠正常生產，節后高供給、高庫存會繼續，板材鐵水流向長材亦將成為事實，后期去庫速度仍是關注的重要焦點，一旦消息利好得到消化，而后續利好尚未到來，可能再度出現過山車行情。唐宋：上周（4月24—4月30日）現貨鋼材市場價格總體呈現震蕩小幅回落，波動幅度50元/噸以內；鐵礦石市場價格小幅回落；廢鋼價格堅挺持穩；焦炭焦企提漲，暫未執行。上周正值傳統需求旺季和“5.1”長假前期，市場繼續表現高位成交，無論建筑鋼材還是板帶等工業材的需求仍有顯現旺盛勢態，現實的市場高需求繼續支撐了市場行情。上周調查，長流程鋼企高爐開工率穩定提高，整個市場資源供應明顯增長；鋼材庫存總量和社、廠庫存繼續回落，重點區域螺紋鋼庫存和整體市場庫存仍處于高位。本周（5月1—5月8日）正值“5.1”長假期，期貨市場多處休市，現貨成交貿易量大幅減少，現貨市場價格保持平穩，隨京津冀“疫情”防控等級下調，企業復工、達產速度仍將較快，終端用戶的需求基本保持正常釋放。主要地區高爐開工率穩中小幅增加；電爐企業產量小幅增漲；轉爐廢鋼加入量將保持高水平，整個市場資源供應將穩中小幅增長。預計多數鋼企廠內產品庫存還將降低，銷售訂單充足，資金壓力繼續減輕；主要品種社會庫存降幅或明顯減緩，市場總體繼續保持“供需雙增”的局面。廢鋼價格或止升轉穩，礦石、焦炭價格保持穩定，假后鋼鐵現貨市場繼續表現震蕩觀望行情。卓創初曉：上周鋼材品種主流下跌，卓創鋼材價格指數環比跌幅0.42%，跌幅比較明顯的品種為建材、板材、鋼管和特鋼等。商家多去庫存為主。對于本周行情來看，預計本周行情或震蕩運行。具體來看，建材方面，工地需求尚可，上游挺價，預計本周整體漲20-30元/噸。鋼坯節間挺價，節后庫存壓力制約，預計先漲后跌，整體趨穩。帶鋼、鋼管，成本面有支撐，基本面壓力逐漸顯現，預計行情或震蕩調整運行。中鋼網林娜：上周鋼價窄幅調整，中鋼網平臺數據顯示，螺紋鋼均價周下跌6，熱卷均價周漲2；中板均價持穩。值得注意的是，受海外疫情放緩和國內兩會召開的利好預期影響，疊加快速去庫存支撐，節前*后一個交易日期鋼拉漲，帶動現貨成交情緒回升。基本面來看，隨著重大項目加速開工和房地產階段性趕工推進，下游用鋼需求加速釋放，上周五大品種庫存加速降庫201萬噸，其中社庫下降136.88萬噸，廠庫下降64.9萬噸，且主要來自螺紋鋼降庫119.86萬噸。此外，上周總產量由增轉降，下降8.23萬噸，熱軋產量下降明顯，且螺紋鋼增產放緩至1.05萬噸。降庫加快和產量回落提振市場信心，同時5月運輸成本增加，市場挺價意愿將繼續增強，預計節后鋼價偏強運行。友發集團副總經理韓衛東：明天立夏，夏天來了。鋼鐵行業進入需求旺季的后期了，國內市場繼續處于超高庫存下的供需兩旺。焊管行業由于前期全面停產時間過長，導致成交火爆，這也是有時限的，從今年總銷量來看，1-4月是負增長的，意味著市場的火爆，來源于供應的大幅減量和需求的滯后集中造成的，這種錯配在五月將結束了，后期我們著重看市場的基本面了。在全球疫情沒有見頂，經濟衰退的背景下，防風險始終是第一位的。可以確定的是，今年的總需求一定是比去年減少的，高庫存、高產量和低需求的矛盾，一定要以市場自己的方式來解決的。詳細信息 - 27 2020-04
專家說市—4月27日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.04.27 丨 5627我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格弱勢震蕩運行。就目前市場情況而言，現階段供應方面相比較去庫速度以及市場需求依舊給市場造成一定的心理壓力，而貿易環節成交表現著實不符合市場心理預期，因此短期內現貨市場操作仍舊將以快速出貨為重心。另一方面，本周即將面臨五一小長假，不排除部分品種在節前存在小幅度需求釋放的可能。綜合預計，本周（2020.4.27—5.1）國內鋼材市場價格或震蕩偏強運行。鋼之家：當前國內鋼材市場面臨的壓力比較大，主要表現在幾個方面：一是國內鋼鐵產量繼續上升，重點鋼企連續兩旬粗鋼產量增長，高爐開工率已經連續7周回升，電爐開工率已經接近正常水平；二是市場庫存降幅趨緩；三是螺紋鋼和熱軋板卷市場成交量較上周下降，反映出下游和商家總體比較謹慎。臨近五一小長假，下游有一定的備貨需求，但在高庫存情況下，采購力度不會很大。預計本周（2020.4.27—5.1）國內鋼材市場價格將以小幅調整為主。蘭格馬力：本周是五一小長假前*后一個交易周，市場會不會出現期盼中的備貨行情，五一前后降準、降息會不會出現，此外，5月6日起，上期所、大商所、鄭商所將恢復夜盤，市場會是怎樣的走勢？從近日市場運行的情況來看，在經過連續兩周多的反彈過后，市場處于盤整窗口也已接近兩周，可以看出在4月17日前后完成技術性大突破過后，持續上攻未果，力量已經呈現衰竭狀態。進入本周表現的更加明顯，期螺主力合約*低一度跌至3300元整數關口附近，振幅高達131元，盤中雖偶有反彈，但沒有改變震蕩下跌的走勢，市場觀望心態開始滋生。市場關注的焦點去庫速度從上周末*新的數據來看，有放緩的跡象。由前期的產量增、去庫快，向產量增、去庫緩轉變。以建筑鋼材為例，截至周末全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量774.8萬噸，比上周下降55.8萬噸，降幅6.7％；降庫量與上周相比減少了5.6萬噸，降幅與上周相比減緩了0.2個百分點。全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了1228.7萬噸，比上周末減72.78萬噸，幅度5.6%，比上周減緩1個百分點，而比去年同期高68.47%。本周是去庫放緩的第一周，目前尚不能確定是需求真正見頂還是鋼貿商以及終端出于對預期的改變，觀望情緒上升所導致的接盤意愿降低。從當前的產量來看，據蘭格鋼鐵網4月24日*新發布全國百家中小鋼企高爐開工率為82.82％，較上期上升1.63％；有89座高爐檢修，復產7座新增檢修2座；電爐企業在盈利的情況下，亦開足馬力生產，目前開工率已經迫近60%。需要注意的是，產量雖仍在增進過程中，但增速環比上周是下降的。目前產量離去年產量高峰尚有一段距離，那么很可能是來自鋼貿商或終端的訂貨量少了，接盤意愿降低，這一點與去庫放緩，尤其是鋼廠降庫收窄相互佐證。若是需求后續仍無力，那么這種去庫放緩則僅僅是開始，后期壓力還會更大。而此時市場情緒會發生改變，在價格處于上漲或震蕩區間，跌到一定低點便有抄底進場，對價格底部的支撐意義較大。但若下跌通道一旦形成，這種意愿會隨之降低或代之以觀望為主，在這種情況下，下跌的速度會比相對較快，4月17日螺紋3435很可能是此波反彈的高點。短期來看，周末主流持倉多空同減，減空是減多的兩倍有余以及節前備貨的可能，本周個別時間段不排除有小幅反彈。總體來看，風險已經在逐步累積當中，即便出現反彈不要輕易去追高，反而要做好階段性逢高做空的準備。唐宋：本周將迎來“五一”小長假，鋼材終端用戶或有備貨需求，鋼廠原料抑或存在一定備貨需求，整體需求有望保持穩中有增態勢。鋼廠高爐開工基本穩定，暫無環保限產影響，階段性檢修高爐復產或使供應小幅增加，以及電爐開工率尚有一定回升空間情況下，本周市場或呈現供需雙增局面，而國際形勢的不確定性仍將對國內市場形成干擾，整體市場或難擺脫震蕩格局。卓創初曉：上周鋼材價格窄幅趨強運行，據卓創資訊鋼材價格指數顯示，上周鋼材指數環比漲0.06%，上漲品種以不銹鋼、建材、焊管為主。對于本周鋼材趨勢來看，目前市場仍未有明顯趨勢性走勢，預計本周或整體震蕩調整為主。具體分產品來看，建筑鋼材和鋼坯方面，4月下旬下游工地需求釋放，市場心態好轉推動價格上漲，預計本周趨強運行，幅度20-50元/噸。帶鋼、鋼管和型鋼，市場心態不穩，但原料庫存持續下降和需求偏好對行情有支撐，預計本周繼續震蕩調整尋方向。中鋼網林娜：上周（4月20日——26日）鋼價窄幅調整，期貨震蕩收跌，原料端走勢強于成材。根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周跌14，熱卷均價周跌16，中板均價周漲1，鋼坯周降10。從基本面來看，上周五大品種繼續處于降庫過程中，但降幅收窄，表觀需求較此前略有回落，市場成交謹慎，供需矛盾依然突出。原料端來看，焦炭聯合提漲50元/噸，目前焦炭庫存降至中位水平，部分鋼廠提貨量增加，此輪提漲有望落地。同時，廢鋼均價自4月低點反彈150元/噸左右，部分地區超過200元/噸，存在電爐壓價情況，預計節前趨穩運行，對鋼價形成支撐。本周（4月27日——5月1日）鋼價上下波動均有限，整體震蕩偏弱。友發集團副總經理韓衛東：這周結束四月，邁入五月，需求的旺季也進入*后階段了。旺季過去后，將面對高庫存狀態下的供需平衡了。從目前情況看，國際疫情對經濟影響短期無緩解，行業面臨高庫存、高產量、低出口和正常需求，市場壓力很大。后期的方向應從搶旺季銷量向回歸常態和防控風險發展了。今年的市場需求支撐不了行業的高產能，也不會快速消化過高的庫存，穩健前行吧！詳細信息 - 20 2020-04
專家說市—4月20日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.04.20 丨 5622我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格震蕩趨強運行。隨著當前市場資源持續消化，商家高成本資源壓力減少，不過目前高爐企業生產情況正常而加之目前盈利情況穩定的形勢下排產積極性較強，短期內市場也將面臨后續的資源到貨壓力。另一方面，需求情況的釋放存在階段性，后續終端需求是否足矣支撐現貨維持上漲也有待考量，而對于非主流品種而言，商家操作始終以出貨為主，因此針對成交情況存在適時調整。綜合預計，本周（2020.4.20—4.24）國內鋼材市場價格維持震蕩運行。鋼之家：隨著我國本土疫情傳播基本阻斷，復工復產加快推進，3月份主要經濟指標降幅明顯收窄。國家統計局數據顯示，3月份規模以上工業增加值同比下降1.1%，降幅較1-2月份收窄12.4個百分點；環比增長32.13%，工業產出規模接近去年同期水平；3月份社會消費品零售總額26450億元，下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7個百分點；一季度全國固定資產投資（不含農戶）84145億元，同比下降16.1%，降幅比1-2月份收窄8.4個百分點。分領域看，基礎設施投資下降19.7%，制造業投資下降25.2%，房地產開發投資下降7.7%，降幅分別比1-2月份收窄10.6、6.3和8.6個百分點。從近期市場看，國內鋼材市場庫存持續下降，市場成交量上升，下游需求總體向好，尤其是與基建和項目有關的螺紋鋼、線材、熱軋板卷等品種，但市場供應壓力也在繼續增加，國內高爐開工率已經升至90%以上的絕對高位，電爐開工率接近正常水平；海外疫情蔓延對鋼材直接和間接出口影響不容樂觀。預計本周（2020.4.20—4.24）國內鋼材市場價格將呈小幅震蕩運行的態勢。蘭格馬力：目前市場處在一個敏感的時間節點，是修整過后繼續反彈還是突破遇阻回調整理？一是，從技術面來看，市場多空爭奪依然激烈。向上突破遇阻過后，市場短期缺乏持續向上推動的因子。但向下的支撐亦未完全打破，市場這種反復震蕩的行情持續性的可能要相對較大。從周末主力持倉的情況來看，由上周的多頭略占優勢，重新回到旗鼓相當的格局，永安等帶頭大佬減多增空操作開始增多，后期對于資金和倉位變化要高度關注。二是，在上周末重磅經濟數據出爐之后市場對于國內貨幣政策繼續放松的預期開始升溫。從國家統計局17日公布的數據來看，第一季度GDP同比下降6.8%，預期下降6%，前值為增加6%；3月規模以上工業增加值同比下降1.1%，預期下降6.2%，1-2月份下降13.5%；中國1-3月城鎮固定資產投資同比下降16.1%，預期下降15%，1-2月下降24.5%；中國3月社會消費品零售總額同比下降15.8%，預期下降10%，1-2月下降20.5%。一季度房地產開發投資同比下降7.7%，1-2月降16.3%。1-3月份，房地產開發企業房屋施工面積717886萬平方米，同比增長2.6%，增速比1-2月份回落0.3個百分點。總體來看，數據的弱勢運行超出了市場預期，但投資和消費有所恢復，降幅收窄。所以從盤面的反應來看，即便下跌，也是有節制性的回吐，整體仍然沒有由紅轉綠。目前全球疫情拐點尚未真正到來，經濟前景不確定以及出口遇阻，國內對沖政策會隨之升級。市場預計國內將進一步放松貨幣政策，并推動約5萬億元人民幣的額外財政支出，以刺激需求和支持就業。考慮到國內結構性問題待解，或有別于08、09年全球金融危機期間推出的一攬子計劃。后期要關注降準或降息的到來，若預期兌現，將會階段性提振市場信心，反之則有趨弱的可能。從鋼市本身基本面來看，目前市場的焦點在于，庫存是否會保持快速的去化，按當前的速度，市場的壓力不會太大。在南方市場需求集中放量過后，市場成交在本周有減弱的態勢，但北方需求開始發力，以雄安為代表的地區*別的項目正在快速推當中，據全國工商聯本周*新數據顯示：直屬商會會員企業復工率達到80%，復工企業的復產率達到63%，此外，全國中小企業復工率亦達到八成以上，后期采購需求有望繼續保持。需要關注的是，目前六成以上的電爐企業開始盈利，開工率繼續回升，長強板弱的格局也會引導鋼廠鐵水分配比例向長材傾斜。據蘭格鋼鐵網統計，4月17日全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量830.6萬噸，比上周下降61.4萬噸，環比下降6.9％；降庫量與上周相比減少了53.7萬噸，降幅與上周相比減緩了4.5個百分點。因此，短期雖無太大的風險，但時刻保持警惕不可缺。尤其在持續上破遇阻，階段性見頂跡象漸顯的情況下要特別注意底部的支撐位是不是牢固。本周消息面，周一中國央行公布新一期LPR，歐美多數國家Markit制造業PMI數據也將于下周陸續公布。此外，全國人大常委會第十七次會議將于4月26日至29日在京舉行，唐山限產的執行情況等要重點關注。唐宋：本周美、德、英等國的“疫情”或進入平緩期，部分人口大國或進入“疫情”蔓延期，世界經濟衰退預期、市場信心或持續悲觀。我國“疫情”防控措施進入常態化，“疫情”防控對經濟、生活恢復，企業復工、達產的影響仍存在，盡管進入傳統的鋼鐵需求旺季，基建施工、房地產項目全面開工，建筑鋼材需求仍有較大的增長，加工制造業終端用戶對鋼材需求仍有一定釋放空間，但國內外“疫情”對國內鋼鐵市場的影響越來越直接，需求增長或有減緩，并逐步接近需求峰值區間，市場預期悲觀，市場信心難以提振。預計多數鋼企廠內產品庫存還將降低，銷售訂單不足狀況有所好轉，資金壓力繼續減輕；主要品種社會庫存繼續下降，降幅或有減緩。主要地區高爐增產速度或趨緩；電爐企業復產繼續增加；轉爐廢鋼加入量或將較大幅上升，整個市場資源供應將明顯增長。市場總體呈現“供需雙增”但“需稍大于供”的局面。各品種鋼材庫存雖繼續小幅降低，但市場庫存壓力難有減輕，周內貿易商仍處還款窗口期，資金壓力仍較大。廢鋼價格或止跌企穩，螺紋鋼價格底位支撐作用逐步顯現，中央仍繼續出臺利好政策，美國、歐洲“疫情”或有好轉，悲觀情緒或有改善，國際金融市場或有提振。國內期貨市場或表現震蕩堅挺，帶動鋼鐵現貨市場震蕩調整。預計本周（2020.4.20—4.24）現貨鋼材市場總體呈震蕩行情，其中建材價格震蕩偏強運行；卷、帶、鋼坯價格震蕩調整；鐵礦石市場價格震蕩偏弱；廢鋼價格止跌企穩；焦炭價格在鋼焦企博弈中暫穩運行。卓創初曉：上周鋼材品種主流上漲，卓創鋼材價格指數環比增幅0.44%，漲幅比較明顯的品種為不銹鋼、建材、板材、焊管等。期貨和原料趨強提振市場，低位走貨可。對于本周行情來看，市場仍有支撐，預計本周行情或震蕩趨強運行。具體來看，建材方面，工地基本復工，需求將持續釋放對行情有提振，但是庫存壓力仍偏大，預計下周先漲后弱，整體漲20-30元/噸。帶鋼、型鋼和鋼坯庫存逐漸下降，加上限產消息提振，預計行情或趨強調整運行。鋼管方面，目前終端需求拿貨增多對市場有支撐，但是商家高位觀望居多，對后市仍謹慎，下周行情或高位震蕩整理為主。中鋼網林娜：上周（4月13日-4月19日）鋼價震蕩上行，根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周上漲24，熱卷均價周上漲28，中板均價周上漲9，鋼坯周漲40至3080。從*近公布的國民經濟數據來看，一季度GDP同比大降6.8%，基本符合市場預期，也反映當前國內經濟受疫情沖擊短期影響比較突出。從投資數據來看，1-3月房地產投資增速同比下降7.7%，基建投資增速同比下降19.7%，但較1-2月均有所回升。隨著復工復產的全面推進，重大項目的加速開工，用鋼需求存在階段性釋放的空間。而產量方面，4月以來增產有限，這與前期鋼價持續下跌帶來的利潤收窄，以及高庫存壓力有關。根據中鋼協數據，4月中旬平均日產，粗鋼194.58萬噸，環比增長6.51%，同比下降0.47%。鋼材182.32萬噸，環比下降1.66%，同比增長1.91%。因此，從目前的鋼材供需來看，依然處于降庫過程，且經過前期鋼價的一輪下跌，風險得到一定程度的釋放。隨著近期廢鋼、焦炭原料端的低位反彈（沙鋼自4月18日起廢鋼采購價格上調80元/噸），鋼價成本支撐回升。但需要警惕利潤回升后鋼廠增產空間，將影響降庫周期和挺價高度，預計下周鋼價震蕩偏強運行。重點關注4月20日LPR貸款市場報價利率大概率下調，以及4月26日至29日全國人大常委會第十七次會議的召開。友發集團副總經理韓衛東：統計局公布了一季度數據，經濟下行壓力很大，出口未來難度更大，但是，一季度鋼產量是增加的，而且高爐開工率已到90%以上，電爐也恢復正常了……一減一增，未來的供需矛盾會很大。當前階段性需求很好，是前期需求和當期旺季的疊加，并不會持久，這波焊管需求的火爆是從3月24日開始的，估計在五月份將會結束，快了五月上中旬，慢了五月下旬，中間還有個五一長假，還有個“兩會”，因此，要利用好這段旺季，把當期錢賺到手！今年是個百年不遇的年頭，市場復雜多變，劃小判斷周期，降低期望值，健康快樂的生存下去，迎接世界疫情過去后慢慢到來的轉機！谷雨一過，跟春季說告別吧，讓一杯杯綠茶，伴我們慢慢度過夏日吧。盡管今年經歷了那么多，但我們慶幸，中國還是*好的！詳細信息 - 13 2020-04
專家說市—4月13日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.04.13 丨 5651我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格弱勢震蕩。從后續情況來看，供應方面的壓力暫未得到改善，加之目前長流程企業利潤尚可，而社庫資源壓力減少，因此后續鋼廠的供應積極性并未受挫。另一方面，雖然當前市場需求情況好轉，但與往年同期相比依舊較差，市場操作謹慎，維持出貨為主。綜合預計，本周（2020.4.13—4.17）國內鋼材市場價格維持震蕩運行。鋼之家：上周國內鋼材市場價格震蕩筑底，其中建筑鋼材和熱軋板卷市場價格止跌反彈。從近期市場看，隨著各地復產復工進一步推進，下游需求將繼續釋放，重大項目和基建投資增速將加快。當前市場壓力主要有兩方面，一是鋼廠產能釋放加快，高爐開工率已經連續5周回升，到本周已經回升至去年四季度以來的*高水平，電爐開工率已經超過70%；二是海外疫情加速蔓延，對全球貿易將造成較大影響，世貿組織預計，今年全球貿易將縮水13%-32%，縮水程度可能超過2008年金融危機時的水平，將對我國鋼材直接和間接出口造成較大影響。預計本周（2020.4.13—4.17）國內熱軋材價格將呈震蕩偏強的走勢，冷軋系列產品將繼續弱勢運行。蘭格馬力：臨近周末，螺紋等品種走出一波技術性突破，同時主流多空持倉發生了一個微妙的變化，由前期的空方為主轉以向多頭過渡，目前多空略占優勢，而永安從本周開始亦開始了多空轉換，多頭布局已迫近15萬手，空單持倉不足10萬。市場看多的聲音開始滋生，是不是意味著拐點的來臨？同時這種轉變也增加了市場的疑慮，上漲會不會很堅定，會不會再度回落等等，市場較為關注。目前來看，已經可以確定的是：一是，底部支撐越來越牢固。不論期貨還是現貨底部價格均有向上抬升，一旦接近心理價格市場抄底備貨+商家挺價惜售意愿會上升。二是，在以螺紋鋼為主的黑色系本周迎來技術性突破，也使得底部支撐力量開始加大。客觀來說，消息面利好帶動以及鋼市本身補缺+05交割邏輯的需求，是此波向上拔高背后的主要推動因素。再有就是，在本土疫情結束后，不論是政府層面還是市場層面，全面復產復工的實際動作開始在落實當中，由以前的千呼萬喚轉為實際的采購、備貨和動工，這是一個非常大的轉變。以北京為例，截至4月8日，全市2130項規模以上建設工程已實現復工2126項，復工率達到99.81％，其中續建重點工程已累計復工174項，實現應復盡復目標。其它地區尤其是南方市場相比北方動作要更早一些。進入4月份以來，重慶、貴州、湖南等地紛紛集中開工一批新基建項目。安徽、廣東、浙江、山東等地新基建項目庫或投資計劃也相繼出爐，5G、大數據中心、人工智能等領域成為投資重點，后期大基建先行的步調有加快跡象。因此，也導致了當前供需兩旺的行情，產量上升，需求也在上升。此外，上周五通脹數據未掀起太大波瀾，但社融出現超預期增長，據統計一季度社會融資規模增量為11.08萬億元，同比多2.47萬億元；一季度人民幣貸款增加7.1萬億元，同比多增1.29萬億元。單月來看，3月新增人民幣貸款28500億人民幣，預期18000億人民幣，前值9057億人民幣。3月M2貨幣供應同比10.1%，預期8.8%，前值8.8%。3月末社會融資規模存量為262.24萬億元，同比增長11.5%，提振市場信心。但此波漲的略有些著急，市場沒有得到底部的二次確認，就在消息面以及多空拉扯之下完成了向上的拔高。能否持續向上突破，或是說是拐點的真正來臨仍要繼續觀察。一是，前期推動此波價格上漲的消息面仍然存在不確定性。OPEC會議受墨西哥阻礙*終未能落腚，成為市場的一大懸念。此外，即便*終達成也未必會對市場起到反轉的作用，市場對于二季度全球原油需求降幅的預期是在15-20%，以當前沙俄兩國提出兩個月實施大約1,000萬桶/日的減產措施，約全球供應10%，尚不能補上需求的缺口。從昨日美原油、布倫特原油分別較日內高位下滑5、4美元，也暗示未超出市場預期。二是，供需兩旺格局目前還看不出方向，目前鋼廠庫存和社會庫存仍在去庫進程當中。以建筑鋼材為例，據蘭格鋼鐵網統計，4月10日全國81家建筑鋼材樣板鋼廠廠內庫存量892萬噸，比上周下降115.1萬噸，降幅11.4%，與上周相比，又回到10%之上。與此同時，社會庫存降幅也同步擴大，4月10日國內29城市建筑鋼材庫存1393.44萬噸，比上周減64.88萬，周降幅達到4.45%，但庫存同比去年仍高出66.83％，電爐等短流程企業的復產使得產量回升，螺紋產量一度創出3個月新高。后期要看供需博弈的情況，尤其要重點關注總體去庫的速度快慢，若去庫持續較快，說明需求的確在加快啟動，那么高庫存就不是問題，反之仍然需要高度警惕。從當前市場布局來看，多空后期可能還會有一場廝殺，短期來看，在技術性突破過后，尤其在05交割完成之前，仍有可能向上沖一沖，但動力是否充足，仍然要看全球疫情拐點的真正到來，各國抗疫救市藥方劑量大小，對不對癥，國內供需情況，石油*終結果等等，市場可講故事依然很多，一旦利好在集中釋放過后，小級別的沖高回落行情再現也將是常態。因此，總體來看，當前市場正處于敏感的過渡窗口期，可上可下，真正的拐點到來尚需要時間的確定和證偽。唐宋：本周美、德、英等國的“疫情”或進入平緩期，部分人口大國或進入“疫情”蔓延期，世界經濟衰退預期、市場信心或持續悲觀。我國“疫情”防控措施進入常態化，“疫情”防控對經濟、生活恢復，企業復工、達產的影響仍存在，盡管進入傳統的鋼鐵需求旺季，基建施工、房地產項目全面開工，建筑鋼材需求仍有較大的增長，加工制造業終端用戶對鋼材需求仍有一定釋放空間，但國內外“疫情”對國內鋼鐵市場的影響越來越直接，需求增長或有減緩，并逐步接近需求峰值區間，市場預期悲觀，市場信心難以提振。預計多數鋼企廠內產品庫存還將降低，銷售訂單不足狀況有所好轉，資金壓力繼續減輕；主要品種社會庫存繼續下降，降幅或有減緩。主要地區高爐增產速度或趨緩；電爐企業復產繼續增加；轉爐廢鋼加入量或將較大幅上升，整個市場資源供應將明顯增長。市場總體呈現“供需雙增”但“需稍大于供”的局面。各品種鋼材庫存雖繼續小幅降低，但市場庫存壓力難有減輕，周內貿易商仍處還款窗口期，資金壓力仍較大。廢鋼價格或止跌企穩，螺紋鋼價格底位支撐作用逐步顯現，中央仍繼續出臺利好政策，美國、歐洲“疫情”或有好轉，悲觀情緒或有改善，國際金融市場或有提振。國內期貨市場或表現震蕩堅挺，帶動鋼鐵現貨市場震蕩調整。預計本周（2020.4.13—4.17）現貨鋼材市場總體呈震蕩行情，其中建材價格震蕩偏強運行；卷、帶、鋼坯價格震蕩調整；鐵礦石市場價格震蕩偏弱；廢鋼價格止跌企穩；焦炭價格在鋼焦企博弈中暫穩運行。卓創初曉：上周鋼材價格受央行降準提振，期貨和原料趨強，鋼材價格整體小漲，據卓創資訊鋼材價格指數顯示，上周鋼材指數環比漲0.33%，上漲品種以建材和熱卷為主。對于本周鋼材趨勢來看，市場心態較前期略有好轉，短期市場存支撐，預計本周或呈現先漲后弱，部分品種震蕩趨強趨勢。具體分產品來看，建筑鋼材方面，期螺短期延續趨強趨勢，市場需求和心態有好轉，預計本周或震蕩上漲，幅度30-50元/噸。鋼坯、帶鋼、鋼管和型鋼，在市場支撐與高位需求跟進緩慢博弈下，預計行情或先漲后弱，上下空間均有限，型鋼方面或重心小幅上移30元/噸。中鋼網林娜：隨著全球股市回暖，國內貨幣政策繼續加碼，上周（4.6-4.12）黑色系期貨低位反彈，帶動現貨報價多數上調，鋼價整體漲多跌少。根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼周上漲24，熱卷周上漲14，中板周下跌4。一方面，海外市場回歸理性，“OPEC+”會議提振外圍市場，期貨借勢低位反彈，現貨成交好轉，投機性需求增加。另一方面，供需基本面來看，8日武漢離漢通道管控解除具有標志性，市場對復工復產信心回升，下游需求釋放階段性加快，用鋼需求存在底部支撐。但需要警惕鋼價反彈之后鋼廠進一步增產的空間，目前來看，降庫壓力仍在，且去庫周期較長。目前市場高價成交仍然謹慎，預計本周（4.13-4.19）鋼價震蕩偏強，漲幅有限。友發集團副總經理韓衛東：世界疫情仍處于爆發中，對經濟的影響難以估量。中央高層提出的：做好較長時間應對外部環境變化的思想準備和工作準備！我們必須清醒的認識到，全球經濟衰退，今年全球的粗鋼需求量會減少很多，中國的需求也會減少，中國還面臨著鋼材直接出口和間接出口的減少，又面臨著鋼材進口的沖擊！進入4月，隨著旺季遲后的到來，市場供需兩旺，社會庫存開始下降，價格開始反彈……然而，高爐、電爐產量的不斷增高，前期積累的高庫存，疫情對需求的壓制等等，后期市場壓力很大。今年，我們的思維方式不能按正常年份來判斷，畢竟是世界百年不遇的災害。所以，我們要利用好旺季的好機會，先賺上一筆吧！詳細信息 - 06 2020-04
專家說市—4月6日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.04.06 丨 5552鋼之家：上周國內熱軋板卷價格跌幅大于建筑鋼材，冷軋板卷價格跌幅大于熱軋板卷，主要與當前各品種基本面有關。建筑鋼材供應和需求總體均較強，產線開工率持續回升，重大項目和專項債加快下發，拉動作用*大的是建筑鋼材；冷軋板卷主要是需求端較弱，一是主要下游汽車和家電產品產量大幅下降，二是海外疫情加速蔓延，對外貿出口影響較大，后期家電、汽車零部件等出口面臨下降的局面，進一步加強冷軋系列產品需求減弱預期。從近期市場看，中央政治局會議提出，“適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債券規模，引導貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕”等措施，會推動重大項目和基建投資進一步加快，帶動建筑類鋼材需求的增長。總體看，近期國內鋼材市場呈現出“高產量、高庫存、需求增長分化”的格局，預計本周（2020.4.6—4.10）國內鋼材市場價格將以震蕩調整為主，冷熱板卷走勢弱于建筑鋼材。蘭格馬力：本周開始迎來數據周，同時來自于鋼市本身的數據也在變生著微妙的變化，一些細節值得關注。在上周掀起巨浪的石油問題在本周仍然可能繼續發酵，周末俄媒的消息顯示，OPEC已經開始為沙特提議的OPEC+緊急會議做準備，會議將在本周一（4月6日）舉行，會議上將討論減產1000萬桶/日。由此，也一定程度引發市場空頭避險情緒，周末尾盤表現為明顯的減倉上行，若雙方達成協議對商品市場將產生利好，屆時還有一波反彈的行情，而本周一正值休市，放假歸來會有一波補漲，反之預期落空則會有一個調整的過程。周末，國內定向降準預期兌現。中國人民銀行決定于2020年4月對中小銀行定向降準，這是2008年后央行首次下調超額準備金率，此次定向降準可釋放長期資金約4000億元，平均每家中小銀行可獲得長期資金約1億元，有效增加中小銀行支持實體經濟的穩定資金來源，還可降低銀行資金成本每年約60億元，通過銀行傳導有利于促進降低小微、民營企業貸款實際利率，直接支持實體經濟。此次定向降準將分4月15日和5月15日兩次實施到位，防止一次性釋放過多導致流動性淤積，確保降準中小銀行將獲得的全部資金以較低利率投向中小微企業。從當前的消息面來看，利好成分略占上風。但也不能過于樂觀，反觀國內鋼市基本面并未發生實質性的扭轉，即便節后上漲更多的看作是反彈行情，反轉為時尚早。進入本周國內庫存已經連續第三周下降，但產量同時也創出節后新高，供需雙增對于市場反彈高度將產生明顯的抑制，尤其近期廢鋼價格走低，爆倉現象頻現，一些短流程鋼企利潤回升，生產積極性較大，而長流程鋼廠始終保持高開工率，這將是市場一顆定時炸彈。據蘭格鋼鐵全國百家中小鋼鐵企業高爐開工率(第216期)：2020年4月3日，蘭格鋼鐵云商平臺調查的全國百家中小型鋼鐵企業中，有59家鋼廠101座高爐進行檢修(含停產及燜爐設備，下同)，與上周持平，其中新增檢修1座復產1座。檢修高爐容積為74720立方米，按容積計算百家中小鋼鐵企業高爐開工率為79.68%，樣本統計較上期升0.18%此外，上周不論鋼廠還是社會庫存降速已現放緩跡象，說明高產量已經對去庫速度產生影響，同時當前庫存仍處于高位，建材同比去年增幅高達60%以上，板材也在50%以上，而受疫情影響，以出口為主的板材產業鏈打擊*大，出口外貿訂單出現集中的毀單現象，若按當前預測全球6月份疫情才趨于放緩，正值年中貸款還款的關鍵節點，對于板材產業鏈的影響將是巨大的。“長強板弱”局面也將導致鋼廠趨利避害，將鐵水向長材傾斜，屆時長材供需結構矛盾將會更加明顯。預計，本周前期鋼市走消息面提振路線，節后補漲的可能性略大，利好消化，后期回歸鋼市基本面邏輯，沖高回落行情或再次演繹。但由于目前不論期貨還是現貨已經處于相對低點，部分敏感性品種已經基本接近年后*低價，而期螺*低3103與2月3日低點3106元僅差3元，與2019年10月18低點3067差價不到50元，按當前一些鋼廠成材毛利成本在100多元，電爐廠剛剛到成本線來看，若沒有更大的系統性利空，比如經濟危機重演等，向下的空間已然不是很大。此外，美聯儲本周四凌晨兩點將公布3月會議紀要，同日晚間上周季調后的失業金人數、國內CPI 、PPI數據也將陸續公布，需要重點關注。唐宋：本周美、德、英等經濟大國的“疫情”仍將處于爆發高峰期，部分主要經濟體國家或進入“疫情”蔓延期，國際金融市場或繼續動蕩，世界經濟衰退預期更為明顯，對我國經濟恢復、金融市場、市場預期的直接影響越來越明顯。而武漢、北京“疫情”防控程度或無明顯減輕，其他省市經濟、生活基本恢復常態，鋼鐵下游終端用戶鋼材需求釋放仍有一定空間，特別是基建施工、房地產項目的全面開工，建筑鋼材需求仍有較大的增長。多數鋼企廠內產品庫存連續降低，表明銷售訂單好轉，資金壓力減輕；多地社會庫存連續下降，主要品種庫存量峰值已過，貿易市場壓力降低。按 4 月份環保限產方案，唐山地區高爐限產程度加大，其他地區高爐增產速度或趨緩；電爐鋼企利潤微薄，電爐企業復產難快速增加；轉爐廢鋼加入量繼續小幅上升，整個市場資源供應將緩慢增長。南方進入汛期，周內華南降雨天氣增多，需求增長或有減緩，難達到期盼的需求釋放強度，市場總體呈現“供需雙增”的“需稍大于供”的局面。各品種鋼材庫存將繼續小幅降低，市場壓力難有減輕，周內貿易商或處還款窗口期，資金壓力仍較大，或繼續加大出貨力度，加快資金回籠。中央雖繼續出臺利好政策，但市場信心還主要靠國外“疫情”明顯好轉、國際金融市場恢復來提振。短期隨外盤帶動，國內期貨市場或有反復，預計鋼鐵期現貨市場暫無支撐市場明顯回升的條件，或表現震蕩調整的行情，原燃料價格繼續受到抑制。預計本周（2020.4.6—4.10）現貨鋼材市場總體呈震蕩調整行情，其中建筑鋼材價格震蕩運行；卷、帶材、鋼坯價格震蕩弱勢；鐵礦石市場價格震蕩調整；廢鋼價格弱勢下跌；焦炭市場完成 50 元/噸提降。卓創初曉：上周鋼材品種全線下跌，卓創鋼材價格指數環比降幅2.74%，跌幅比較大的品種為建材、帶鋼、板材、焊管等。市場心態明顯轉弱，拿貨積極性不高。對于本周行情來看，目前供需矛盾仍偏大，市場弱勢主導，預計本周行情或繼續震蕩下跌為主。具體來看，建材、帶鋼庫存壓力大，預計下周或下跌30-50元/噸。鋼管、型鋼供應增幅仍大于需求增幅，預計繼續下跌尋底。鋼坯庫存持續下降，但整個大環境不景氣，預計下周趨弱調整。中鋼網林娜：上周（3月30日-4月5日）鋼價跌多漲少整體下行。根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周下跌65，熱卷均價周下跌100，中板均價周下跌24，鋼坯下跌70至3030元/噸。央行4月3日宣布定向降準，自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%，央行定向下調存款準備金率1個百分點，共釋放長期資金約4000億元，提振市場信心，存在短時反彈的空間。但從基本面來看，鋼材供需仍將處于需求和產量雙增的博弈之中，且焦炭、廢鋼繼續下調，沙鋼4月3日起再次對廢鋼采購價格下調50元/噸，廢鋼此輪下跌超250，且鋼廠焦炭采購第五輪提降50元，成本支撐減弱。電爐成本降低將推升電爐開工率，關注產量持續變動情況。預計本周（4月6日-4月12日）鋼價先漲后跌，整體偏弱。友發集團副總經理韓衛東：囯際形勢：疫情在歐美等地大爆發，世界經濟面臨衰退風險。中國形勢：疫情結束，但輸入風險加大，防疫措施不放松，需求恢復不及預期。行業形勢：鋼產量逐步恢復，需求不及預期，社會庫存太大，而且出口及間接出口大大減少。當前市場*大的特點是不確定性大和波動大，而鋼材價格處于低位，但預期不明。因此，謹慎穩健操作是*好的選擇！詳細信息
