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新聞資訊

瘋狂鐵礦石“啞火”背后:鋼貿商悲觀情緒蔓延 機構預測價格仍有下跌空間

友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強    丨    2022.06.21    丨    1174

自美聯儲宣布加息后,大宗商品價格出現劇烈波動,不僅國際油價大幅回撤,國際化程度較高的鐵礦石期貨價格也出現劇烈波動。尤其是6月20日,鐵礦石期貨2209合約價格兩度觸及跌停板,*終報收746元/噸,下跌10.98%,創下今年3月16日以來新低。

截至6月21日10時,鐵礦石期貨價格為770元/噸。以該價格計算,自6月6日以來,鐵礦石期貨價格兩周跌幅達17.51%。

雖然21日鐵礦石期貨價格略有反彈,但在鋼材庫存持續上升,以及下游需求不振的背景下,鐵礦石期貨價格能否持續走穩,受到市場廣泛關注。

鋼貿商悲觀情緒蔓延

“近期鐵礦石經歷了矛盾積累階段,其自身基本面偏向利好的支撐和鋼廠低利潤的壓力,形成較為穩定的價格區間,既無法形成單獨上漲的獨立行情,也沒有下跌的動力。一直到美聯儲宣布將聯邦基金利率的目標區間大幅上調75個基點,加速全球資金回流向美國,也進一步加強周期錯配的預期。”一德期貨分析師董良對《華夏時報》記者表示。

與此同時,國內經歷了4、5月份新冠疫情的影響,導致實際需求惡化,疊加海外衰退加速全球終端需求惡化,大宗商品整體受到沖擊,國內黑色系在成材高庫存壓力下,上下游各環節需求并不強勁,從而進一步導致鐵礦石期現貨價格破位下行。

6月17日,中國鋼鐵工業協會也指出,5月份我國經濟呈現恢復向好勢頭,國內市場鋼材需求雖有所啟動,但仍不及預期;受原燃材料價格回落影響,鋼材價格也有所下降。隨著國家穩增長政策措施陸續落地,疫情防控形勢持續好轉,后期下游行業鋼材需求將進一步釋放,鋼材市場供需有望保持平穩,鋼價將呈小幅波動走勢。

“近期鋼材價格變化速度快,一天一個價,上周末兩天跌了100元/噸,部分地區鋼材報價更低,現在市場預期很差,螺紋現貨價格大幅下降,鋼鐵廠廠內庫存與社會庫存還在上漲,6月初以為疫情解封后需求會好轉,現在看來是有點過度樂觀了。”上海某鋼貿商蔡經理對《華夏時報》記者表示。

據記者了解,近幾天鋼材現貨微信群里也是異常冷清,群里的鋼貿商看著期現貨大幅下跌,只會在早盤隨便報個價就轉而與群友聊天,沒有了相互詢問鋼材報價的熱情。隨著鋼廠即期利潤持續走低,鐵礦石價格的上升通道似乎已經受阻。

一些鋼貿商紛紛表示,現在都盼著相關部門不斷給地產和基建打強心針,或者基建項目獲批后,一些市場的傳導效應能快速顯現,不過,可惜現在黑色系上下游普遍反應不是很好,房屋銷售數據并未出現真正好轉,這也進一步導致鐵礦石價格出現大幅下跌。

“市場流動性不足*嚴重的是成材端高供給高庫存的狀態無法改變,上周五大鋼材品種供應降至982.24萬噸,減量21.31萬噸,降幅2.1%,其中建材環比減量8.4萬噸,降幅1.9%;板材環比減量12.93萬噸,降幅2.3%。五大鋼材品種總庫存累增至2215.61萬噸,建材庫存增加26.43萬噸,增幅1.8%;板材庫存增加5.24萬噸,增幅0.7%,終端消化能力薄弱。”董良對《華夏時報》記者表示。

董良稱,從生鐵產量來看,上周日均鐵水產量243.29萬噸,同比下降1.72萬噸,達到高位水平,鐵礦石的需求見頂,但剛性采購仍然存在,未來需求下滑來自于部分鋼廠檢修。從限產來看,行政減產或多或少和保供穩價、保就業有沖突。

不過,在沒有行政壓產背景下,鋼廠自發減產進入囚徒困境,容易先減產先出局,但不減產就面臨共輸的局面,雖然鋼廠減產會改變目前的低利潤的結構,抑制爐料上漲,但從各機構測算來看,未來生鐵產量將維持在239萬噸/日附近,很難對鐵礦石供需結構造成實質性改變。

機構預測鐵礦石仍有下跌空間

據中國鋼鐵工業協會監測,5月末,中國鐵礦石價格指數(CIOPI)為495.83點,環比下降19.81點,降幅為3.84%;降幅較上月收窄4.81個百分點。從分項指數看,國產鐵礦石價格指數為437.75點,環比下降21.19點,降幅為4.62%;進口鐵礦石價格指數為506.81點,環比下降19.54點,降幅為3.71%。

從全月情況看,5月份CIOPI綜合指數平均值為480.86點,比上月平均值下降59.85點,降幅為11.07%。其中:國產鐵礦石價格指數平均值為444.76點,比上月平均值下降21.13點,降幅為4.54%;進口鐵礦石價格指數平均值為487.69點,比上月平均值下降67.17點,降幅為12.11%。

從中國鋼鐵工業協會監測數據看出,5月份鐵礦石價格已經出現回落,在需求減弱的同時,鐵礦石供應則有所好轉,這也更加促使鐵礦石價格出現回調。據海關總署數據顯示,5月國內鐵礦石進口量9251.7萬噸,環比上升7.5%,同比上升3.7%。

此外,本周到港量雖有增加,但受集中性到港影響,部分船只來不及卸貨,*終導致個別區域港口庫存增幅不明顯。對此,董良表示,現在港口鐵礦石庫存仍然維持去庫存的狀態,但去庫存的幅度大幅降低,這或許與本期到港量增加有關。

從目前實際到港量來看,一直維持在2100-2200噸之間,沒完全兌現前期因檢修引起澳洲發運減量,那么隨著整體發運水平的回升,至7月上旬都將維持去庫幅度降低的狀態,但從總量來看,港口庫存還難以出現實質性積累,目前市場也將累庫的節點放在了8月份,核心邏輯仍是減產帶來需求下滑。

與此同時,分析師也表示,目前鋼廠普遍陷入虧損,加之近期鐵礦石下跌,國內鋼廠普遍推遲采購或者減量采購,在終端需求未有好轉的情況下,部分鋼廠開始高爐檢修。庫存方面,數據顯示,國內主要港口鐵礦石庫存呈持續回落態勢,目前國內鋼廠增產仍需要依靠消耗港口庫存來實現,周內港口鐵礦石庫存環比下降200萬/噸至12630萬噸,處于正常偏低水平。

分析師表示,庫存自2月下旬以來呈下降態勢,5月份去化速度明顯加快,目前仍高于去年同期170萬噸或1.36%。目前,市場行為體現“激進”二字,短期市場來看,下跌是釋放前期價格積累的風險,不排除周內出現止跌反彈可能,但核心問題還是在終端需求,包括國內外。就國內市場而言,面臨的*關鍵的問題就是鋼鐵壓減產能政策能否真正落地執行。

對于鐵礦石后期價格走勢,董良對《華夏時報》記者表示,由于主邏輯圍繞鋼廠利潤,因此鐵礦石價格要跟隨成材走勢,若成材端出現反彈則爐料也會形成補漲,但中周期看負反饋的趨勢沒有改變,鋼廠利潤得不到有效擴張,鐵礦石價格下沿放在690-700元/噸一線。即價格仍有下跌空間。

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